最终谁主万科

究竟谁将最终主导万科的未来？

12月23日，正在拜访瑞士信贷的王石表示，从自己了解的情况来看，安邦与宝能系并非一致行动人。而在随后万科发布的公开信中，万科称欢迎所有投资者购买公司股票，但并不愿意宝能系收购以及控制公司，原因则是“它（指宝能系）的文化、经营风格与万科不相容”。

上述北京投行人士表示，随着宝能与安邦的进一步增持，二者持股比例逐渐升高，之间是否结成一致行动人将左右最终“战局”。

“假使二者是一致行动人，尽管还不能对万科进行要约收购，但由于根据相关法规，上市公司的任何重大重组事项若要通过，需获得出席股东大会的股东所持股份总数中，2/3以上的赞成才行。但根据近几年来万科股东大会的出席率情况来看，股东出席率从未超过40%的万科，宝能和安邦几乎可以一票否决所有王石提出来的重大重组计划。”该投行人士分析。

“如果安邦不是宝能的同盟，反而和华润以及王石是一伙的，可能又是另一种情况。目前，华润持有万科15.29%股份，王石团队持股大概不到5%，再加上长期与王石团队齐头并进的牛散刘元生的1.21%，以及安邦的6.18%，四者持股总计超过27%，这比宝能的23.52%多出不少。在这种情况下，如果召开股东大会，宝能占不到任何便宜。”

上述投行人士还推测，最后一种情况是安邦谁都不帮，自己就只想在董事会中占一席之地，这时王石一派与宝能的持股就基本平起平坐，说不定最终还要看安邦的脸色。

然而该投行人士表示，尽管“宝万之争”的结局可能性众多，自己依然最看好两者最终妥协，“万科团队留任，王石继续逍遥挂职，宝能系进入董事会获得少数席位，继续维持均衡”。

张洪则认为，宝能想要达到“控制”万科的目的，应从最大限度地获取万科董事会席位的角度上做文章。她表示，在这一点上，即使宝能持股不到30%，依然可以通过获取万科董事会过半席位而最终主导万科。

万科目前的董事会成员为11人，任期到2017年2月27日。其中，除4位独董外，王石、郁亮、王文金为公司有任职的执行董事，掌握着公司日常管理的大权；其余4名董事则为华润委派的非执行董事。

“未来万科董事会的出席率可以达到最高的60%，在此基础上计算宝能的投票权重分析，选举11名董事时，只要出席率在71%以下，宝能至少将保证4个董事席位。”张洪解释。

（来源：21世纪经济报道）