政策放开下的蛋

房地产市场已非往日坐着就可收钱的好光景,为何平安系在此时频频出手,而且几乎每每都是大手笔?

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,这一方面和平安系传统业务持续增长有关系,包括个人寿险业务、产险业务等盈利水平持续上升,进而鼓励了保险资金投资的信心和热情。另一方面和其对于地产业务看好有关系,地产板块依然是目前险资资产配置的重要板块,尤其是地产行业目前总体上开始步入复苏通道。

“从时间上来看,2014年起,平安系才频频出手地产界,我想这也跟相关政策的出台有关。”房玲说。

房玲所说的政策是指,2014年5月开始实施的《保险资金运用管理暂行办法》,将保险资金投资不动产的比例提高至30%。

资料显示,2010年之前,保险资金投资不动产受到政策严格监管,直到2010年9月保监会公布《保险资金投资不动产暂行办法》,规定保险资金投资不动产的账面余额,不高于公司上季度末总资产的10%,险资投资不动产才正式开闸。

2012年,险资投资不动产的比例提高至20%。

这一数字在2014年5月变成30%。

“上调投资比例意味着政策对险资投资不动产是支持的,也因此包括平安在内的多家险企纷纷进军地产业。”房玲说,但综合来看,平安系在地产业的布局是产业链式的布局,从拿地到开发到物业再到二手房、租房、房地产金融。

资料显示,平安好房就是2014年5月才成立的,这和监管层提高险资投资不动产比例的政策出台时间刚好吻合。

除了政策因素,中投顾问房地产行业研究员韩长吉认为,平安系频频在地产业有所动作的原因还包括近年来市场整体收益率下行,险企们纷纷开始注重资产配置的多元化,而房地产和寿险一样,具有周期长的特点,在现金流上更为匹配。

克而瑞研究中心发布的研究报告《从中国平安的地产布局看“地产+金融”》也提到,险企手中长期握有大量现金,但投资收益偏低。平安集团2014年总投资收益为5.1%,而像　中国人寿　、中国人保、太平洋保险等保险公司2014年的投资收益率也均在5%至6%,优化投资结构、提高投资收益也是保险企业需要解决的问题。

“此外,险企涉足养老产业的同时也会发展产业链上游养老地产,以实现全产业链布局。”韩长吉说。

平安系尤其注重标的选择

然而,房地产行业利润率的逐渐下滑是不争的事实,平安系选择在此时斥巨资发力地产业,会不会有好的结果?

房玲认为,虽然房地产行业利润率有所下降,也的确有不少中小房企在死掉,但是不能一概而论,因为整个行业的资源越来越集中,目前大的房企发展的情况依然很好。

“而平安系在选择合作对象或入股对象时,非常谨慎,其选择的大都是大企业,如招商、碧桂园等,或者是特色企业,比如朗诗是专门做绿色地产的。”房玲分析。

克而瑞研究中心发布的研究报告《从中国平安的地产布局看“地产+金融”》曾如此总结:总体来看,平安系在合作对象选择上,对企业的性质没有特别的要求,国企、民企、港企均有所合作。而吸引平安系合作投资的是企业“之长”,或财务状况稳健,如招商;或产品极具特色、发展空间较大,如朗诗;或背后有强有力母公司提供优质资源,如华润;或区域品牌影响力较足,如滨江。

据了解,在拿地方面,平安系也是有所选择的。平安不动产董事长邹益民此前也坦言,平安不动产选择的应该也是每个城市的核心地段,二线城市也属于考虑的范畴之内。

“不看好安安租APP的前景”

谈及平安系进军地产业的前景,严跃进认为,从拿地等角度看,平安系还是有比较大的胜算的。但是目前平安好房试图做房产中介的O2O平台,其实压力是比较大的。

严跃进认为,平安好房并不能和传统的开发商或中介抗衡,这和其地产营销渠道过窄有关。

在接受法治周末记者采访时,严跃进尤其提到了平安好房刚刚上线的安安租APP,他对这个APP的前景并不看好。

资料显示,安安租APP的租房模式基本类似于用Uber,即打开APP,附近小区的房源在地图上逐一显示,房东房客可以立即在线微聊;签约、交房租可全部在手机端完成,平安好房还推出了租房金融工具——租吧借,以提供分期付房租、垫付租金等服务。

平安好房方面此前曾表示,安安租不仅是租房类的应用平台,更要做成租房金融工具。

“一方面是很多企业都在做租房APP,类似的软件太多了,竞争比较激烈;二是目前这一APP推行的是零佣金模式,这样的话就不赚钱,而未来一旦收费,租赁者就会做出新的选择。”严跃进说。

房玲在谈及这一问题时表示,由于平安系的相关动作是从2014年才开始的,很多项目未到真正操盘环节,所以在目前说其哪块业务做得好哪块业务做得不好,还为时过早。

“不过租房业务刚刚起步,还不成熟,而且跟传统的做租房业务的企业相比,平安好房也没什么优势。”房玲说。

（来源：法治周末）