市场预计，江基建和电能实业合并后的新公司市值又将是一个超2000亿港元的巨无霸。眼下，这笔交易进入了关键期。两家股东代理公司ISS和Glass Lewis都建议股东投票反对电能实业与长江基建的重组，或影响交易的重组进程。如果这单交易告吹，那么长江基建的股价可能会大幅下挫。

作为投资界的大佬，李嘉诚的一举一动备受关注。近日，据英国《金融时报》报道，尽管香港亿万富豪李嘉诚罕见地提供更优惠的条件，两家股东服务公司还是让他受挫。ISS和Glass Lewis建议投资者投票反对长江基建和电能实业拟议中的合并交易。

据悉，电能实业股东将于11月24日投票表决这一收购要约。交易必须得到至少75%的少数股股东同意才能通过，如果有超过10%的少数股的股东反对，这笔交易将以失败告终。如果长江基建坚持自己的收购议案但交易失败，则要至少一年之后才能提出下一个收购要约。

有分析师表示，为了获得这笔交易，李嘉诚最后可能会再次提高收购价。

报价过低？

在分析人士看来，两家机构之所以建议投资者投反对票，无非是换股的价格不吸引人，要求公司加价再考虑进行交易。

据彭博社报道，ISS发布的报告称，长江基建合并电能实业的全部股份应提高13%，电能实业的少数股股东不应接受每股电能实业股份换1.066股长江基建股份的提议，而合理的换股率应在1.09到1.2之间。ISS认为，长江基建应在交易完成前派发每股7.5港元的特别股息，而不是像其建议的在交易完成后进行。

而Glass Lewis则称，此次合并交易出价太低，该机构认为，根据过去一年的平均股价，每股电能实业至少可以换1.19股长江基建，如果计算5%的溢价，甚至应该可以换到1.25股长江基建。

香港资产管理公司Valkyria Kapital的基金经理Niklas Hageback表示，我们相信，李嘉诚最后可能会提高收购价，因为他们需要这笔交易。

丰盛金融资产管理部分析员冯宏远在接受相关媒体采访时指出，过去一年内，每股电能实业可换1.2股长江基建，在市场开始转好的情况下，不少股东开始认为，这一交易价格显得过于便宜。