我国房地产市场走势呈现出周期性特征，当前正处于第二个大周期的“末段”。未来市场将呈现出供需趋于平衡、房价上涨趋缓、市场低速运行的特征，房地产业对于国民经济的拉动作用将不可避免地削弱。

时隔多年后，“救市”再次成为房地产业的关键词。自10月23日以来，监管层连续三次在公开场合谈到房地产，并传递出“去库存”的明确信号。

来自国家统计局的数据显示，今年1-10月，全国房地产开发投资增速为2.0%，连续22个月出现下滑。今年前三季度，GDP（国内生产总值）同比增长6.9%。

房地产走势持续低迷，并拖累经济增长。在这种背景下，“救市”成为政策备选项。在一些业内人士看来，去年出台的“930新政”，就已拉开“救市”大幕，此番喊话过后，还将持续有政策出台。

分析人士指出，我国房地产市场走势呈现出周期性特征，当前正处于第二个大周期的“末段”。供应过剩和区域分化的特征决定了市场进入到一个自发调整的新阶段，且此时面临的内外环境也大为不同，即使按照上一轮的刺激力度，市场也难以迅速升温。

化解库存兹事体大

在监管层看来，“高库存”已成为房地产市场的主要症结，也成为经济难点。根据统计局的数据，截至今年10月末，全国商品房待售面积为68632万平方米，同比增长14%，再创历史新高。与三年前相比，这一指标已经翻倍。

房地产业的高库存，如何影响经济增长？

上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，从近期房地产业对宏观经济的作用分析，销售复苏对经济的正面影响，远不如投资放缓对经济的负面影响。

他表示，其一，建筑活动可以拉动水泥、钢铁等房地产业的上游和中游行业，这些行业也是导致中国经济低迷的“重灾区”。其二，作为“三驾马车”的固定资产投资，是决定经济短期企稳的关键，而房地产又是固定资产投资中最低迷的部分。

统计局的数据显示，今年1-10月，全国房地产投资同比名义增长2%。同期的固定资产投资增速为10.2%。土地方面，前10月房地产开发企业土地成交价款5794亿元，同比下降25.2%。

在拖累经济增长的背后，高库存还可能导致更为严重的后果。杨红旭续指，如果库存不降、房价下跌，还将威胁金融体系的安全。

杨红旭表示，我国银行业对房地产抵押物有很强依赖性，开发贷、个人房贷、政府平台贷，基本都以房地产作为抵押物，甚至连普通公司贷款和小微企业贷款的抵押物也多为房产。如果三四线城市的房价继续下跌，则很多贷款的质量将趋于恶化，进而冲击金融体系。

他说，对于商业银行而言，虽然近几年已经严控开发贷，但开发贷质量变差是不争的事实，在2012年之前放出去的贷款，不良率仍有可能上升。与此同时，卖地收入大减，地方政府偿债能力下降，也将使得地方平台贷的压力越来越大。

“2007年美国次贷危机就是与房价下跌有关。”杨红旭警示说。