并表绿城

目前来看，并表绿城，依旧是现阶段中交整合绿城的要务之一。

朱碧新透露，下一步整合将对中交房地产业务实现更大的协同效应。绿城执行董事及执行总裁曹舟南也指出，中交对绿城的整合最终是实现并表。

时间倒推回2011年，中交通过并入中国房地产开发集团公司(以下简称“中房集团”)，成为彼时国资委确定的16家地产央企之一。目前，在中交旗下涉及房地产业务的3家子公司分别是中房集团、中交地产有限公司(以下简称“中交地产”)和北京联合置业有限公司。其中，中房集团旗下拥有A股上市平台中房地产(000736.SZ)。中交地产以交通基础设施与房地产开发捆绑运作为主营方向。

也是在这一年，中交才有了真正意义上的房地产业务。中交房地产业务规模并不大，但其2000万平方米的土地储备是其天然优势。中交集团总经济师兼中交董事会秘书刘文生此前表示，利用绿城超强的营造能力，借助央企独有的资源优势，以及中交海外地产的优势，形成合力。

对于一直受困于资金和宏观政策的绿城而言，则可以借助中交的钱和土地，实现“自我救赎”。绿城中国董事会秘书冯征坦承：“在规模扩张上，绿城可能将开拓境外市场，中交在境外有很多资源，中交有这样的想法，但这要花点时间，一步步来，慢慢规划，但这个方向是明确的。”

而一家宋史烙印深厚的企业与低调的央企如何跨越企业文化鸿沟并实现对彼此价值观的认同，并非易事。此前，刘文生也表示，“只有有了足够的投票权，才能够保证我们行使决策权。其次在管理层，要改变管理架构，包括内控、决策。最重要的是，只有建立比较良好的现代公司治理结构，绿城才能够进入健康发展的循环体”。他指出，虽然绿城在治理基本架构上没有太大问题，但事权管理、特别是市场战略、业务发展战略、内控方面仍没有达到中交的标准。

刚出炉的绿城2015年年中业绩报告的部分数据展现了刘文生的隐忧。按照财报数据显示，绿城2015年上半年取得结转收入107.56亿元，较去年同期125.6亿元下降了14.4%。由于集团收益下降，使得股东分红的数额也出现了相应减少。

摆在中交面前的现实问题是：把绿城作为中交的子公司就要求其拥有绿城中董事会半数以上的表决权。如果通过增持来实现绝对控股，中交难免要发起全面要约收购，这显然不是最优方案。此外，在获得绿城控制权后，中交旗下出现了中房地产和绿城两个涉及同业竞争的地产上市平台，如何避免股东利益受损也是一大考量。