国家统计局公布的上半年楼市运行数据，以及7月份的百城房价数据均显示，房地产市场在持续回暖，但我们对此应保持谨慎。

近期，一组非常重要但反常的数据需引起重视，那就是即便房价连续上涨、成交量连续三个季度回升，但开发商在土地市场上非常谨慎，甚至“用脚投票”(新开工也遵循这样的规律)。中指院数据显示，7月全国300城市土地出让面积环比下滑21%、同比下滑34%，延续了上半年持续回落的态势。而在2009年、2012年楼市回升周期中，土地市场在商品房销售市场回暖半年后也迅速反弹。

作为重要先行指标的土地购置和新开工持续冰冻，形成“地冷房热”的反常，笔者认为有三个原因：一是房企“抢食”一线和少数二线城市土地，溢价率高启和配建公共工程的硬指标，使得这些城市即便是楼市的“安全岛”，但操盘考验和房企竞争惨烈，其间风险不能忽视。广大的二三线城市尽管土地供应充足，但开发商整体悲观，用脚投票。二是整体供应过剩背景下，二季度以来土地价格逆势走高，7月份300个城市土地成交楼面价同比上升了30%，土地财政未减。三是楼市库存压力或超过预期，如果将在建未售和已批未建两块“被忽略”的库存算在内，库存去化压力可能非常大。

始于去年“9·30”新政以来的楼市回升，可谓远超预期，持续火了三个季度。全国商品房销售面积从1-2月下降16.3%，逆转到1-6月份回升3.9%，仅用不到半年时间。这种强力反弹，是在楼市过去10年布局的紧缩政策“一股脑”退出、货币政策持续宽松、各地救市和力度史无前例等重磅利好叠加下实现的，其大背景是“稳增长”不能容忍房地产这个“庞然大物”快速回落。

但是，即便如此大力度扶持，作为经济重镇、二线城市密集的东北，今年以来楼市供应过剩、房价下跌的局面仍难以改观，背后原因是重化工业占主体、产业落后且升级缓慢、居民收入水平低、人口老龄化且大量流失(每年流失在200万左右)，这些内在的问题是政策扶持解决不了的。事实上，类似东北楼市衰落的问题，在我国中西部很多省份，特别是其中的三、四线城市普遍存在。