旭辉控股（0884.HK）刚刚发布了2015年未经审核的上半年业绩数据：实现合同销售金额约105.2亿元，合同销售面积约84.02万平方米。

与大部分同类型房企相比，旭辉上半年目标完成率全年占比40%，保持平均水平，但在拿地方面，却相对激进。据21世纪经济报道记者梳理发现，今年上半年，旭辉控股通过合作与自主拿地两种模式，新增了15个项目，权益土地合同金额63亿元人民币。这些项目主要分布于北京、上海。

旭辉控股执行董事兼行政总裁林峰透露，旭辉主要从资金面出发，一直在平衡资本市场和土地市场的节奏拿地。应上半年“积蓄能量，弯道突破”的主题，旭辉在土地市场布局基本上在蓄势，上半年拿地同比是一个新的纪录。

亿翰智库研究总监张化东分析认为，旭辉控股今年完成战略目标可能性概率比同类型企业要大，但最终实现要看落地执行。在不断拿地将土地池子做大的同时，公司怎么从200多亿跳到500亿规模，将是一次挑战。

频繁拿地背后

这是林峰第一次对外详细分析旭辉控股今年上半年在北京、上海等地集中拿地的原因：

第一，这是旭辉控股整体战略的延伸。“721”产品战略即“70%住宅，20%销售型商办，10%其他创新类产品”。基于对自住改善型需求市场的看好，2014年以来，旭辉针对产品战略中“70%住宅”进行了策略调整，将刚需与改善型产品比重由之前的8：2逐步调整至5：5，向改善型需求倾斜。2015年，旭辉将重点发展在北京、上海和地理位置较佳的改善自用型产品项目。旭辉在2014年推进了“精装修”战略，在提升产品品质的同时增加利润。一个信号是，即将于今年下半年入市的上海浦东项目，将会是一个全新的豪宅产品系列。

聚焦一线城市，在进驻的城市成为top 10是旭辉控股的唯一目标。据透露，旭辉控股内部对北京区域的销售目标是超过40亿元。

第二个原因是，出于财务表现的资源分配。净负债率控制在70%以内之后，旭辉控股正在把钱花在好的区域，利润率高的区域。

旭辉控股对于土地的判断是精细化财务测算后的结果。林峰透露，通过项目匹配成本、客户定位等因素对预参与土地做整体配置，再结合公司应付税、现金流的周期等，如此多项综合考核下来，大概有1/4土地可以参拍，那么一年内可以参拍的土地有两三百幅，成交的也有一二十幅。“这就是我们的勤能补拙，每一块地都经过详细测算。也是旭辉能拿到地的最基础的内在原因。”林峰说。

拿地也是基于对市场周期的判断，今年土地市场会是一个缓慢回升的过程，下半年比上半年好的态势不会变。林峰判断，现有的政策都是利好，这个利好阶段至少会延续到2016年底。上半年市场有复苏，但是没有很火爆，这个现象基本符合预期，“我们关注什么时候适合拿地，根据销售市场的同比环比数据做思考，上半年其实是拿地窗口期”。

第三个原因是战略布局上，旭辉控股计划2017年实现500亿目标，进房企排名20强。因此按照既定的对市场判断的节奏来坚持战略拿地，并且一定要满足三年战略目标落地的需求。

张化东分析认为，旭辉控股已不止一次抓住窗口期拿地。在2012年下半年，旭辉也拿了不少地，但是同等规模的企业没有在上一轮调控中解脱出来。