农工商房地产可以说是光明集团利润贡献最高的业务板块之一，2014年贡献利润占比24%，目前估值80.29亿元。尽管如此，前几年由于在三四线城市进行扩张，导致农工商房地产盈利能力出现大跌。

5月20日，上海海博股份有限公司(简称海博股份，600708.SH)公告称，公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项，已于5月19日获中国证监会有条件通过。

光明食品(集团)有限公司(下称“光明集团”)旗下的农工商房地产(集团)股份有限公司(下称“农工商房地产”)被注入到海博股份，海博股份物流业务之外的业务置出上市公司，实现双轮驱动。

光明集团新闻发言人潘建军表示，这既是集团对房地产板块的看好，也寄希望于通过房地产资产证券化实现整体转型。

农工商房地产可以说是光明集团利润贡献最高的业务板块之一，2014年贡献利润占比24%，目前估值80.29亿元。尽管如此，前几年由于在三四线城市进行扩张，导致农工商房地产盈利能力出现大跌。

全产业链布局：多重转型挑战

光明集团旗下有四个上市公司平台：光明乳业股份有限公司(600597)、上海梅林正广和股份有限公司(600073)、上海海博股份有限公司(600708)、上海金枫酒业股份有限公司(600616)。海博股份重组只是光明集团在去年3月底向上海市国资委递交改革方案以后启动的第一个具体项目。

2014年6月11日，海博股份公布重组方案，计划置出出租车以及不锈钢器皿业务，保留第三方冷链物流业务。与此同时，还将获注大股东光明集团旗下80.29亿元的农工商房地产资产。

据潘建军透露，光明食品集团改革方案的内容之一就是证券化，通过证券化来提高混合经济的比重，而海博股份重组是光明食品集团提高资产证券化率的重要一步。一个中期目标是，未来3-5年，光明集团旗下混合所有制的企业占比将达80%，证券化率达80%。

光明集团去年以来先后兼并上海蔬菜集团、接受牛奶集团持有的光明乳业股权、启动海博股份重组、收购广西凤山乳业等。为了优化公司财务结构，光明集团去年还成立了财务公司，涉足金融业务。

据一名长期关注光明集团的分析师介绍，由于旗下业务板块多为实业，重资产运作不利于长久的利润增长，光明系资产证券化已经推进了好几年，随着房地产板块上市，集团内部定下了年内要做到30%的目标。

今年年初，农工商房地产集团董事长张智刚提出，要确保公司上市，要解决“高负债、高存量、高成本”的“三高”现象。他说，要以集团上市为契机，利用光明食品集团资源，发展养老地产、金融地产、物流地产等产业。实现重资产向轻资产转型，同时发展房地产金融产业，将光明食品集团的财务平台、资金平台有机地结合起来，进一步提高企业的效益。

光明集团多重转型压力的出口，或许就在于房地产业务板块。

有业内人士认为，农工商注入海博股份，既可以为资本密集型的房地产业务板块提供融资平台，又可以为海博股份增厚资产规模和盈利能力，对光明集团、农工商房地产和海博股份来说是共赢局面。