2014年11月以来的第三次降息，信贷政策再次放宽，表明政府对当前疲软经济状况的进一步确认。地产行业将显著受益于当前的宽松政策，主要体现在销售改善及财务费用降低。在业内人士看来，明显跑输大盘的地产板块也将在政策利好释放下出现超额收益。

市场需求有望被显著激发

降息如约而至，资金成本改善获强力支持。国海证券分析师代鹏举认为，二季度以来地产销量在政策持续发酵的背景下节节攀高，而银行对于消费端支持力度则略显不足。

以一线城市为例，地产新政出台后首套房按揭贷款利率虽有所下行，但变化幅度不大。而政策中明确支持的二套房首付比例调整也仅有少数银行开始执行，二套房贷款利率并没有明显的下行趋势，目前仍普遍实行基准利率上浮10%。此次降息则从基准利率的源头上实质性改善资金成本。

从购房成本角度分析，以去年同期6.55%的基准利率计算，100万20年期等额还款共需支付利息79.6万。而此次降息后5年期以上贷款利率降至5.65%，共需支付利息67.1万，成本改善效果显著。对于开发企业而言，结合此前降准对于流动性的释放将进一步缓解资金紧张状况，行业投资失速风险有望得到控制。

海通证券分析师涂力磊则表示，宽松持续到位。当前通胀水平较低，未来宏观政策将处于持续宽松阶段，将有利缓解开发商资金压力。自2014年行业进入调整周期以来，开发商资金面在2季度开始进入冰点。虽然下半年行业投资明显紧缩使资金面未持续恶化，但整体紧张局面未有明显缓解。本次降息有利于进一步缓解开发商资金端压力。从数据监测情况看，商品房销售额同比增速与开发投资额同比增速之差，2014年底至今开发商资金面已处于明显改善中。

降息直接降低购房成本。按照测算本轮降息后，三次合计对购房者月供累计减少幅度在3.81%到8.87%之间。历史数据反映，以25个基点为标准，购房者购买力在3到5次连续降息后会有明显支撑。考虑第一次降息至今成本下降接近90个BP，预计后期市场需求将有明显激发。