今年首批1万亿元置换存量债务的地方政府债券(下称“置换债券”)发行或有新动作。

《第一财经日报》记者昨天获悉，多部门正酝酿推出相关举措，置换债券除了公开发行方式之外，或将引入定向承销方式发行。另外，地方债券或将纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理的抵(质)押品范围，纳入中国人民银行常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)的抵(质)押品范围，纳入商业银行质押贷款的抵质押品范围，并按规定在交易所市场开展回购交易。

为确保地方债顺利发行，化解地方融资平台风险，多部门近期已打出一系列政策组合拳。上述举措或是新政策的一部分，旨在通过制度安排促进地方政府债券的发行。

“谁家的孩子谁抱走”

近期地方政府迎来偿债高峰期，仅今年地方政府就需要偿还1.86万亿元的到期债务。为了缓解地方政府偿债压力，财政部下发了1万亿元置换债券，目的是借此延长到期的地方政府债务，降低利率，缓解债务风险。

地方在拿到置换债券后，积极准备发债工作。其中江苏省原定于4月23日发行首批置换债券，但因故推迟而引起市场关注。

知情人士告诉《第一财经日报》记者，江苏发债是被上面叫停，财政部和央行等正在协调一些发债事宜。

种种迹象显示，这些事宜很可能就是上述的置换债券引入定向承销方式发行和地方债纳入贷款抵押品。

此前，市场普遍认为，地方债发行利率偏低、流动性差等原因使商业银行配置地方债券意愿低。不过上述新政或将解决这一问题。

最新酝酿的相关举措可能涉及，采用定向承销方式发行地方债由地方财政部门与特定债权人按市场化原则协商开展，同时，各地针对2015年第一批置换债券额度的定向承销发行工作，应该于2015年8月31日前完成。

中债资信公共机构首席分析师霍志辉告诉《第一财经日报》记者，相对于公开发行，置换债券定向发行的好处是可以解决地方债发行利率低所导致的债券投资机构认购意愿不足的问题，定向发行也就是所谓的“谁家的孩子谁抱走”，从而有利于地方债发行。

一位市级财政人士告诉本报记者，置换债券采用定向发行消除了政府担心债券无人买的担忧，省心省事。