自从去年3月房企再融资重启，房企定增融资凶猛。

据21世纪经济报道不完全统计显示，2015年前4月，包括保利地产、华侨城、泛海控股、阳光城、泰禾集团等15家房企定向增发融资规模高达848.4亿元。加上去年的莱茵置业、中茵股//金科地产、大名城等房企增发金额，总额将达948.55亿元。

很明显，今年房企定增融资金额也大大超过去年。

亿翰智库研究总监张化东分析认为，房企增发，主要有两个用途，一是解决现有资金的压力，用权益类的或者债券类的低成本资金替代原来高息负债，优化资金结构;二是增加投资。

开发投资推手

大型上市房企可以进行银行间债券市场发行中期票据，获得低成本融资渠道，目前已有十多家上市房企提出总额约1000亿的中票融资申请。但对于中小型房企来说，申请发行中票依然较难。这些中小型房企常使用的信托、资管计划等融资渠道，融资成本都在10%以上。这也导致了房企再融资重启、股权再融资放松之后，中小型上市房企融资饥渴，定增凶猛。

张化东继续指出，放开房企再融资背后是政府对房地产开工、投资的政策支持。受房贷松绑、降息等宽松政策影响，2015年1-2月房地产投资增速跌势放缓，但下行态势并未扭转。据统计局数据，房地产投资增速已连续12个月下跌，全国楼市库存持续增加，高库存仍是2015年房企最大挑战，一些资金紧张的房企仍需要继续“以价换量”。

在此背景之下，中型规模房企如华发股份、泰禾集团、国兴地产、华远地产等等纷纷申请定增融资，一方面减缓资金压力，另一方面加大投资。

今年1月，华发股份定增募资58.9亿元，全部投向住宅开发主业，包括广州、珠海、威海等地6个项目，以及偿还银行贷款。该公司去年9月份首次进入上海，以23.7亿元拿下上海张江一住宅地，加码房地产行业的迹象明显。

这批房企中，不乏站在国企改革风口，借势母公司资产注入而加快扩张。上实发展4月28日晚间公告称定增不超过60亿元，用于收购上投控股100%股权、投资青岛国际啤酒城改造项目二三期工程、收购龙创节能42%股权、对龙创节能增资偿还银行借款并补充流动资金。

再如泰禾集团，定增40亿元，全部用于福州东二环泰禾广场东区项目等3个项目以及偿还金融机构借款和补充流动资金。此前的2014年12月份，该公司还发行25亿中票。除了创还债务与补充现金流，泰禾还斥资10亿元联合大股东泰禾投资在福建平潭自贸区投资设立泰禾金控(平潭)集团有限公司，布局大金融。