佳兆业重组仍受制于财报披露 正寻求部分豁免

来源:地产中国网 2015-04-28 10:06:00

香港一位熟悉债务重组市场的资深人士向21世纪经济报道记者透露,融创再度与佳兆业海外债权人委员会见面,但尚未有最新的重组方案推出,而境内的谈判目前进展更加顺利,双方的分歧正逐步缩窄,“融创与多家银行组成的债委会一直在积极进行方案优化,有望在未来两三周内完成境内重组的谈判。”

他表示,债委会目前由34家境内银行中的7家银行牵头组成,主要由负责风险控制的行长一级高管组成,“每周债委会都会举行定期会议,双方对重组方案进行了多次商讨。希望最终可以达成一个对各方都有利的方案。”

尽管“佳兆业风波”仍悬而未决,但海外投资者对高收益债券却依然热情不减。

佳兆业只是一宗个别事件,并不代表整个内房行业的普遍问题,投资者在这个事件中接受了一些教训,但这个事件对市场的影响已基本全部反映出来了。”4月27日,香港惠理基金(下称“惠理”)高级基金经理叶浩华向21世纪经济报道记者表示。

他续称,目前整个市场而言,中国地产债券仍是亚洲区内最具吸引力的,“这些债券的估值与其他亚洲信贷相比更加吸引,而且还有较大的市场上升空间。同时,房地产行业的企业模式基本相同,一些拥有优质资产如土地及楼房的债券有更好的违约回收率(recovery rate)。”

截至今年4月22日,中国高收益债券的整体收益率约为9.36%,而其他亚洲地区高收益债券的收益率为6.49%,美国高收益债券的收益率仅为5.88%。

他透露,目前他负责的惠理大中华高收益债券基金资产规模约14亿美元,其中47%配置于房地产行业,平均信贷评级为B,到期收益率为11%。该基金的前十大投资中包括时代地产、龙光地产、合景泰富地产,以及中骏置业等内地房地产企业发行的海外美元高息债券。

同时,他表示,目前市场的负面消息已经基本消化完毕,投资者开始回归价值等基本面。去年佳兆业事件曝光后,一些私人银行客户开始转向买入互惠基金,以避免持有单一债券的风险,而且可以获得更好的流动性和更多选择。

佳兆业:重组尚未有新方案

据21世纪经济报道记者了解,佳兆业的债务重组正进行得如火如荼。据相关消息人士透露,佳兆业前主席郭英成的意外归队可能是为了解决财务报表的问题,“财务报表公布之前,需要通过首席财务官、审计委员会以及公司董事局的审批,由于财报延期公布,导致境内外债权人谈判进展受阻。”

他指出,根据香港法律相关规定,目前融创中国(01918.HK)与佳兆业的股权收购方案如果要顺利进行,必须首先与境内外债权人达成重组协议,并且通过香港联交所以及证监会的批准。“在此之前,佳兆业必须要披露完整的财务报表,目前融创方面已经在与监管层进行沟通,争取获得部分豁免。”

香港一位熟悉债务重组市场的资深人士向21世纪经济报道记者透露,融创再度与佳兆业海外债权人委员会见面,但尚未有最新的重组方案推出,而境内的谈判目前进展更加顺利,双方的分歧正逐步缩窄,“融创与多家银行组成的债委会一直在积极进行方案优化,有望在未来两三周内完成境内重组的谈判。”

他表示,债委会目前由34家境内银行中的7家银行牵头组成,主要由负责风险控制的行长一级高管组成,“每周债委会都会举行定期会议,双方对重组方案进行了多次商讨。希望最终可以达成一个对各方都有利的方案。”

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