孙宏斌：我很清醒

“再大的生意也只是门生意。”3月24日于香港召开的融创年度业绩投资者沟通会上，孙宏斌时隔10个月后首次公开亮相。在谈及对佳兆业的收购时，这句话被他多次强调。

收购绿城股权失败，融绿之争悬而未决，佳兆业重组困难重重，依照外界看法，过去的一年对于孙宏斌来讲激进又坎坷。

羊年春节，“宋(卫平)总打电话拜年，我说今年要比去年好，他给我说天道酬勤。”孙宏斌说，“去年做了很多活，今年慢慢见效了。今年会是最踏实的一年。”

孙宏斌的账是这样算的：凭借2012年和绿城的合作，融创用33个亿的投入撬动了上海区域250亿的销售额，获取了一张站稳长三角市场的入场券;如果佳兆业股权收购成功，融创靠36亿元打开图谋三年多的珠三角市场，并一举完成全国布局;耗费数月却依然无缘绿城股份，但“分手”之际谈了一个好条件(指“出售融绿”)，“去年最自豪的就是一大半的管理力量和精力是在绿城的，但是融创的业绩还是做的挺好的。”

孙宏斌试图用上述逻辑说服股东和资本市场，他很清醒，融创这几次收购目标很清晰，甚至对长远有好处：通过数桩在业界影响颇广的并购案，树立融创并购的口碑，“后面像这样资产价值好但流动性差的标的会很多”。

2014年，融创只拿了12块地，到年底账面上躺着250亿的现金，这笔钱，将主要用于收购融绿16个项目以及佳兆业的股权，这也被孙宏斌视为2015年最重要的两件事。

过去一年，融创合同销售金额为658.47亿元，同比增加约29.6%，单论规模，是上市以来增长最慢的一次。融创2015年的目标是谨慎保守的660亿，和2014年业绩几乎持平。

按照融创执行总裁汪孟德的说法，进入房企规模排名前十(第三方机构公布)是融创对内的要求，2014年首次挤进前十，今后只要保证在这个水平即可，销售规模的增长将不是第一重要的指标。“从利润角度，融创的增长还没有开始。”新形势下，被融创高层重点提及的关键词是：权益增长、均衡、现金安全和利润。

博弈佳兆业

按照孙宏斌的说法，早在三年前，融创就瞄准了广深市场，2014年四季度佳兆业陷入困局为此提供了绝佳机会。

2014年12月29日，孙宏斌团队开始和佳兆业郭氏家族接洽，元旦期间双方谈判，1月14号，孙宏斌赶到深圳，本来打算吃顿饭就走，结果一直呆到现在。1月16号左右，融创团队就有约30余人的团队驻扎在深圳。3月24号在香港开完业绩发布会，孙宏斌立即赶回深圳，继续促成收购。“全国排名前20名的房企都想和佳兆业谈，但被我们独家拿下了收购权。我们很努力，希望把它做成，不管对政府、银行、债权人、客户、合作伙伴，还是对佳兆业和我们融创，做成了对大家都好。”

但这并非易事。目前债务重组受挫，逾50%的境外债权人明确表示不接受现有方案，孙宏斌对此的表态十分坚决，“再大的买卖也是买卖，同意就干，不同意就算了。损失的不是我们，我们是年轻人，年轻人出力长力。”一位投资者在提问前说，孙宏斌的白发又变多了。

一位同时持有佳兆业和融创债券的债权人在沟通会上提出，融创的方案是让海外债权人的价值基本上削到一半，他觉得很不合理，“我希望孙总照顾到海外债权人的感受，而不只是把自己的利益最大化。”

孙宏斌回应：一、必须保证融创的利益，佳兆业的情况比预期的严重得多，除了用于收购的36亿，融创不会再多出一分钱，更不会如债权人期望的为佳兆业新债提供任何担保;二是佳兆业即使没有政府锁盘这件事也维持不下去，债务650亿，销售额280亿，销债比0.4，不可能转下去;三、融创愿意继续谈，依照佳兆业的高负债，本来是需要削债权人本金的，但已经尽量为债权人考虑，并没有削本金。“目前佳兆业最大的考验是债权人，相比之下楼盘解锁是最容易的，其中，境内债务比境外债要更复杂。”

3月31日佳兆业公布全年业绩，孙宏斌预计届时重组事宜会加速，因为债权人会了解到佳兆业的严峻现状。

他给出的最后期限是5月份。投资者会议以后，数位佳兆业海外债权人对经济观察报说，这是孙宏斌借舆论施压，并不会妥协。

如果收购成功，孙宏斌预计佳兆业每年必须有300亿~400亿元的销售才能活下去，并且为了减轻负债，他会将佳兆业在东北、上海、重庆的项目“切掉”，未来佳兆业会形成“珠三角+x”的战略。