央行理想财政货币政策组合:减免税费+对外贬值

来源:地产中国网 2015-02-12 08:19:00

一味放水可能导致滞胀  央行放弃外汇占款这个锚

尽管从存款准备金率和利率上看,自然有下调的空间,但是,货币政策的局限性是显而易见的,尽管定性央行“稳健”的货币政策,但是,央行在过去的一年多一直实施的是积极的货币政策。现在的问题不是融资难和融资贵的问题,而是企业不愿贷款扩大规模,究其原因,有成本高利润低的原因,更重要的是企业不堪重负:税收和各种费用太高了,除非造假否则不赚钱,不赚钱开企业干什么?道理就这么简单。

2月10日,央行发布了“2014年四季度货币政策和执行报告”,解释了货币政策和下半年货币增速放缓的原因,并觉得是合理的,央行认为:“2014年下半年以来,货币增速有所放缓,主要与经济结构调整步伐加快、表外融资收缩、监管措施强化以及国际收支变化有关。

当前M2增速仍高出名义GDP 增速3个百分点左右,可以满足实体经济的有效需求。”

2014年末基础货币余额为29.4万亿元,同比增长8.5%,增速比上年末高1.1个百分点,比年初增加2.3万亿元。货币乘数为4.18,比上年末高0.10。2014年基础货币供给渠道发生了变化,中央银行货币政策工具(包括公开市场操作、再贷款再贴现和其他流动性支持工具)取代外汇占款成为基础货币供给的主渠道。全年央行货币政策工具供给基础货币约2万亿元,同比多增2.1万亿元;外汇占款供给基础货币约6400亿元,同比少增2.1万亿元。

这表明,在2014年之前根据外汇占款发行基础货币的锚被央行彻底抛弃,而是根据中国经济发展状况主动创新发行货币。

我为什么在过去的一年多说降准作用不大?“报告”显示,到去年底,金融机构超额准备金率为2.7%。其中,农村信用社为8.5%。

前一篇文章也详细论述过,如果降准只会让商业银行把资金从法定准备金转入超额准备金账户而已。

大量的资金流入市场而不是实体经济,只会推动物价上涨经济继续停止不前——滞胀。

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央行理想财政货币政策组合:减免税费+对外贬值
来源:地产中国网2015-02-12 08:19:00
央行正式承认放弃根据外汇占款发行货币这个锚。货币积极主动亦有无奈。
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