在欧洲央行实施开放QE政策后，许多发达国家跟风而行的大背景下，2月4日央行发布“全面+定向”降准政策，究竟应该在本轮降准中读出哪些市场信号，降准将会激发怎样的市场活力，又会给老百姓的生活带来哪些影响？邀请到北京大学国家发展学院副院长黄益平做客，进行解读。

降准不是强刺激也不是全面放水

黄益平不认同“放水救市”的说法。

他说，降准和降息是货币政策宽松，这是不需要争议的。但是与2008年、2009年的强刺激保增长的大幅度宽松政策相比，无论是货币供应量还是信贷的扩张都远远不及。同时黄益平教授还表示，他预期是货币政策还会有进一步的宽松，但是这个像2008年2009年这样的强刺激不会再来。黄益平说，过去经验的总结得出的一个非常共同的认识，在经济疲软的时候刺激是必要的，但是过度刺激有很多副作用。今天碰到的很多问题，包括房产价格特别高，过剩产能很严重，资源利用效率非常低等等，都和当时大规模刺激政策相关。

本次降准不会对房地产市场有太大影响

黄益平认为本次降准不会对房地产市场有太大影响。因为流动性或者是降息只是影响楼市的其中一方面因素，也就是购买的住房的钱或是多了或是成本低了，但是老百姓会不会去买还受到其他很多因素的影响。经过去年房地产的调整，现在对房地产市场的看法分化比较严重。虽然降息降准会对提振房地产有帮助，但是目前很多城市房地产开发过剩，供大于求，房价还存在价格下行的压力，在这些城市中房地产就不会存在很大的刺激。但在大中城市，房地产价格往上走的可能性还是很大的。

股市低迷反映了投资者的迷茫情绪

谈到降准后股市大盘连续下跌的情况时，黄益平表示这可能有两方面的因素：

第一方面因素是这次降准可能低于市场的预期，市场觉得也许货币政策变得更为宽松了，但没有达到投资者预期。这对于股票市场来说其实就是一种情绪，是对投资者预期的反映。所以虽然宽松了但是低于投资者的预期价值，股市是不会涨的。

第二方面，市场对官方的解读产生困惑，似乎一方面在宽松，但是一方面又在不断地说这不是宽松，不是全面的放水，让投资者产生迷茫情绪，也表现出下一步货币政策到底会怎么样，市场意见有分歧的现象。