钟伟:房产投资超额回报时代已过

来源:地产中国网综合 2015-01-05 09:49:00

据《第一财经日报》,“除非北上广核心区域、房龄不长于十年的,否则继续持有房子的必要性是比较弱的,因为房地产作为带来超额回报的行业的年代已经过去了。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟近日在某机构2015年宏观经济金融暨投资策略会上称,三四线城市的房地产已经没有投资价值。

房地产市场回暖可能性不大

“2015年房地产的总体特点是:一线城市好,三四线城市一般;销售面积好,大概能有14亿平米,但销售价格一般;住宅销售不错,但商业、写字楼商铺一般;房产销售端不错,房地产投资、土地购置一般。同时,要关注人口、商业和利率对房地产的影响。”对于2015年房地产行情,钟伟做出如是判断。

“对于房地产调整的判断,市场短期内整体回暖的可能性不大。”中诚信托副总裁李振蓬也发表了相同观点。她给出的理由是:第一,市场预期;第二,利率市场化;第三是库存巨大。房地产行业的调整,上一轮调整周期从2007年第四季度到2009年第二季度,延续了7个季度。市场销量最大跌幅超过20%,价格跌幅超过15%。如果以2014年一季度开始作为此轮房地产调整的开始算,调整周期会到2015年下半年甚至2016年上半年。

东边不亮西边亮,房地产并购重组正在迅猛增长。Wind数据统计,截至2014年9月底,房地产行业已完成和未完成的并购金额合计为1054.04亿元,去年同期这一数据仅为552.38亿元,同比增长了90%。

“整个地产行业的并购重组机会很大。”李振蓬分析,2014年市场基本面的整体低迷让房企的规模化发展受到了巨大阻碍,市场格局或将面临重新洗牌的可能性,因此并购整合成为房企突围融资困境、拓展市场份额的一条便捷通道。

对于2015年房地产信托风险,钟伟表示:“总体来讲,信托违约率微乎其微。刚性兑付的打破是很难的。”2012年融资方将高息的信托资金替换为相对低息的信托资金。这表明开发商对未来的预判更加谨慎,不愿冒险,所以违约风险更低。

对于具体房地产信托产品是否会违约,钟伟表示,主要看两点:一是项目,避免多次滚动发行的项目;二是发行主体,一般背靠较大的平台、资金实力雄厚、中大型信托公司不愿意打破刚性兑付,否则可能丧失市场声望和客户资源。

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“除非北上广核心区域、房龄不长于十年的,否则继续持有房子的必要性是比较弱的,因为房地产作为带来超额回报的行业的年代已经过去了。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟近日在某机构2015年宏观经济金融暨投资策略会上称,三四线城市的房地产已经没有投资价值。
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