自9月银行间债券市场对房地产企业开闸以来，开发商们进入了一波发债高潮。昨日晚间，万科企业(02202.HK)发布公告称，该公司的18亿元人民币中期票据获准注册。

根据公告，万科于12月15日收到中国银行间市场交易商协会(下称“交易商协会”)下发的《接受注册通知书》，交易商协会决定接受本公司中期票据注册。《接受注册通知书》中明确，该公司本次中期票据注册金额为人民币18亿元，注册额度自交易商协会发出《接受注册通知书》之日起2年内有效，由中国工商银行股份有限公司和招商银行股份有限公司联席主承销。

万科将根据资金需求和市场情况，按《接受注册通知书》的约定择机发行中期票据。

万科曾于9月22日发布公告称，拟提请发行150亿元、期限最长不超过10年的债务融资工具，包括但不限于境内市场的中期票据、短期融资券、超短期融资券和资产支持票据等。募集资金将用于公司生产经营需要，调整债务结构、补充流动资金及(或)项目投资等用途。

此次获准的18亿元中期票据属于150亿元的债务融资计划中的一部分。

万科此次中期票据获准算是抓住了窗口期。过去几年，中期票据市场对房地产企业是关闭的。但随着今年房地产市场进入深度调整，到9月时，这个窗口有了松动的迹象。

9月4日，市场传出交易商协会将允许部分满足条件的上市房企在银行间债券市场发行中票。

9月18日，交易商协会以问答形式明确了房企中票融资的相关发行细则。9月30日，央行和银监会联合下发通知，明确支持符合条件的房地产企业在银行间债券市场发行债务融资工具。

到9月25日时，金隅股份35亿元的中期票据获准注册，成为近年来第一家获准发行中期票据的开发商。

此后，包括保利地产、招商地产、富力地产 等在内的众多开发商都瞄准这一融资方式以缓解资金之渴，规模分别为150亿元、50亿元、70亿元。

业内人士分析，中期票据的发行对象一般是资信状况良好、偿债能力较强的大中型房企。

鉴于中期票据融资成本低于信托，甚至低于开发贷款，而且融资周期更长，这将使得房地产企业融资成本高企的状况有望改善。

中信建投证券研究所执行总经理苏雪晶表示，三季度以来管理层对房地产再融资采取放开的态度，一开始市场认为是有限制地放开，但现在来看，已经有几百亿的融资规模，未来可能会达到上千亿，这相当于A股的融资基本上是完全放开了。

苏雪晶甚至预测，未来关于再融资的核查会逐步放开，房地产直接融资的数量和规模会出现更大程度的上升。

(第一财经日报)