中央经济工作会议落幕 6大问题值得投资者关注

来源:地产中国网综合 2014-12-11 18:11:00

高盛认为,以下两句话为2015年奠定了整体宏观政策基调:

“主动适应经济发展新常态”:这意味着政府承认潜在增速有所放缓,特别是考虑到政府在增长和通胀率之外更加重视其他因素。在这些因素中,实现结构性再平衡、控制风险(包括与杠杆率水平高且不断上升相关的金融风险)以及控制污染都具有特别重要的影响。但是,这种经济放缓应该以一种受控且渐进的方式展开,而非骤然大幅减速。

“保持经济运行在合理区间”:这一新近出现的温和措辞值得关注。虽然有关货币和财政政策的描述依然是“稳健”和“积极”,但是实际政策立场并没有被这些泛泛表述所严格框定。近期的降息举措就清晰地表明政策立场已然调整。虽然这远非决策思路出现了彻底改变,但是整体来看明年的政策或许会比今年更具支持性。

高盛在本周的2015年中国经济展望中也更详尽地表述了对经济的看法:

我们预计2015 年中国经济增速将从2014 年的7.3%放缓至7%,因为潜在增速放缓、信贷增长减速以及来自房地产市场调整的不利影响。由于中国政府试图在支持增长和推进改革之间取得平衡,我们认为明年的经济形势很可能重演今年走走停停的局面。我们认为一季度尤其可能再次面临增长的下行压力

不过,我们认为整体而言2015 年更加有利于新领导班子推进改革,主要原因为以下两点:第一,外部环境可能为增长带来更多支撑:因为明年或将有更多发达经济体迎来经济复苏、全球流动性保持宽松而且大宗商品价格走低;第二,我们认为中国官方增速目标可能下调至7%左右,减轻了政府推行短期周期性政策放松的压力。

增速放缓和全球大宗商品价格走低意味着2015 年通胀率将表现温和。不过,我们认为中国基本不存在直接陷入通缩的风险,因为决策层会在增速和通胀显着放缓的情况下迅速采取行动。我们预计利率将保持在低位,预计明年上半年进行一次小幅降息以及降准(以抵消外汇占款走低的影响)的可能性超过五成,但是不太可能步入大幅降息周期。

我们预计人民币兑美元汇率将基本持稳(但有效汇率可能小幅升值),因为政策放松的重点在于支持内需。不过,明年上半年人民币汇率可能再度面临温和贬值的风险。近期中国股市上涨符合我们策略团队的预测,该团队认为尽管中国经济增速放缓,但是缘于中国家庭资产再配置和海外投资者资金流入的流动性增长有望在短期内为中国股市带来提振。

增速稳步下降:

降息之后增速往往显着回升:

反腐力度较大:

近年一季度经济表现疲软:

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中央经济工作会议落幕 6大问题值得投资者关注
来源:地产中国网综合2014-12-11 18:11:00
继上周的中央政治局会议后,中央经济工作会议也于今日落幕。对于即将发布的会议公告,投资者应该关注些什么呢?
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