融绿之争，即将收尾。在孙氏主政100余日后，两家公司截然不同的文化基因，导致了冲突的发生。曾以为，开明的宋卫平通过孙氏的手术刀，能为业界献上一个更完美的绿城，演绎一出宋卫平版的“笑傲江湖”，献上恒山掌门让位令狐冲接掌恒山的桥段。没想到，事情最终却变成了一场绿城版的宫心计，令一个商业变革的故事，沦落成了一出宫廷内斗，并以一方的退出作为结局。

今天的房产周刊，我们将为您追问以下问题：孙氏百日新政为何失败?宋卫平能在香港筹措资金赎回绿城吗?失去了绿城，融创输了吗?失去孙宏斌，高库存的绿城还能高周转吗?面对抉择，绿城员工何去何从?

“作为绿城的首席员工、创始人、二十年的领头人，经过这100多天，我发现把绿城卖给了一个不应该卖的人，致使客户担忧不满，合作伙伴委屈且受到了不合理的对待，致使很多基本承诺以及与地方政府所签协议无法得到有效的实施。”这是绿城中国董事长宋卫平在他口述的 《我的检讨与反省》中的一段话。

这只是他的公开说辞，在私下里，他对孙宏斌主政绿城这100多天的表现非常不满意，他给《每日经济新闻(微博)》记者打出了孙宏斌这一阶段的分数，只有“四五十分”。而在100多天前，孙宏斌主政的融绿所得到的成绩曾经高达90分，是绿城各地分公司和项目中分数最高的。在这100多天里，为什么孙宏斌会从宋卫平眼中的“优秀生”，变成一个不及格的“差生”?上述理由真的是宋卫平回归的根本原因吗?

翻开绿城中国、融创中国上半年的财报，也许能了解两家公司基因排异的真正原因。

融创财务状况优于绿城

按照今年5月底宋卫平召开新闻发布会时的说法，将绿城交给孙宏斌是因为寿柏年退休的需要，也是出于宏观调控的压力。根据测算，绿城需要能保证账上再多100多亿元的现金，才能保证财务绝对安全。

今年9月公布的绿城中国半年报显示，绿城中国确实遇到了较大的财务压力。绿城账上的现金(含受限制银行存款)只有约244亿元，但各类应付款项却达到344亿元，且大部分是一年内需要付清的债务。

与此同时，绿城的现金流却并不乐观，上半年经营活动产生的现金净额为-49.75亿元，更多依靠借款等融资，才确保了资金链的安全。

反观融创的现金情况，要比绿城宽裕许多。今年上半年，融创的经营活动所得现金净额，大大高于去年同期，达到75.51亿元。2013年底公司账面上的现金为160.08亿元，今年中报为229.84亿元，增加了43.6%。融创的各类短期应付款只有78.62亿元，现金足以应付各类即将到期的短期负债。公司经营的“造血”能力，甚至好于素来以稳健著称的万科、中海、龙湖等公司。

也因为上述原因，融创在今年上半年大幅降低了融资成本，融创的新增借款加权平均实际利率，由去年底的9.4%下降至今年上半年的7.6%。

绿城中国的2014年中报显示，去库存、调节奏、确保现金安全，是下半年绿城的主要任务。在这样的背景之下，引入销售能力、“造血”能力更强的融创团队，显然符合绿城的利益。