随着政策开出一个口子，一股强劲的房地产金融变革浪潮正酝酿着席卷西部。

近日，苏宁云商（002024，SZ）宣布将旗下成都3个门店、重庆2个门店、昆明1个门店、西安1个门店及北京、武汉等累计11个苏宁门店成立全资子公司，以超过40亿元交易对价装入由中信证券设计的REITs（房地产信托投资基金），从而达到轻资产化运作。

按照国际上的惯常做法，资产证券化的核心在于标的资产的“风险隔离”和实现“真实出售”。当前，券商探索的泛REITs产品仍存在一定的制度突破空间。在行业人士看来，财税金融法律等改革放开步伐，REITs才有进一步扩围的机会。

地产金融化“新坐标”

如今，市场化调控机制正在取代行政性调控机制，随之而来的是，原本中央对房企融资一度封闸的金融及衍生品再度活跃。

如果说开发贷、信托及私募基金等已成为当前房企较为常见的融资方式，央行“9·30”文件将试图让房地产进一步金融化。

《每日经济新闻》记者注意到，9月30日，在央行和银监会发布的 《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》中，专门提到了“扩大市场化融资渠道，支持符合条件的房地产企业在银行间债券市场发行债务融资工具。积极稳妥开展房地产投资信托基金（REITs）试点”。

实际上，上述债务融资工具主要指的是自9月4日以来银行间市场交易商协会对外透露的内容，即符合一定条件的上市房企可在银行间市场发行中期票据融资。

记者粗略统计发现，截至目前，已有金隅股份、富力地产(富力又一城 富力盛悦居) 、金融街、金科股份等上市房企抛出银行间中票融资方案，其中金隅股份已获准注册发行，首期募资20亿元，发行利率仅5.35%。

值得注意的是，金科股份是目前西部地区唯一一家率先拟发行银行间中票融资的上市房企，募资总金额不超过39亿元，融资预案已获得董事会审议通过。业内人士认为，中天城投、云南城投、中房地产、渝开发等地处西部的上市房企或也将受益。

除了银行间中票融资之外，更为关键的是，上述REITs试点也成为当前业内热议的话题。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭在微博 上撰文表示，“REITs试点，这个很重要，但美国次贷危机爆发之后，中国监管层中断了这个政策的制定，直到今天，都还没有真货出来。这东西在美国很多，澳大利亚和日本也有一些，有利于商业地产开发商的投融资和长期经营。”

《每日经济新闻》记者注意到，鉴于政策壁垒等多种因素，包括越秀房产信托基金、开元产业信托等均绕道海外发行上市。