房市乍暖还寒 四季度预期改善

来源:中国证券报 2014-10-29 08:48:00

原标题:房市乍暖还寒 四季度预期改善

9月份是令人失望的一个月,同样也是孕育希望的一个月,从销售、投资以及新开工等各方面来看,9月的数据都处于一个相对底部的位置,传统的销售旺季并没有体现出“金九”的成色。从供给的角度来看,开发商主要将推盘集中在了下半月,主流企业去化理想。

新政策打开了整体市场空间,及改善型需求的限制,我们认为四季度整体成交规模有望与去年持平,基本面底部已经形成。

市场持续低迷 四季度预期改善

9月份全国商品房成交表现持续不佳,我们监控的全国44城市成交指数9月为281,较8月环比上升10.4%,与去年同期相比下降7%。9月39城市住宅成交指数为285,环比上升10%,同比下降12%。9月环比正增长幅度较上月增加,同比仍旧持续下降,市场弱势状态仍在持续,但幅度有小幅度缓解。

我们认为主要原因是,政策面回暖态势愈加明显,现已仅剩北上广深四大一线城市及三亚仍执行限购政策,其余城市均已放开限购,但仅限购的力度仍不能完全支持地产成交量的回升;信贷方面,央行于9月30日出台救市新政,即要求首套房最低首付款比例为30%,贷款下限为贷款基准利率的0.7倍,已结清首套房购房贷款的家庭(持有一套房),再次申请贷款购买普通商品房住房时仍可执行首套房贷款政策。继新政颁布之后,各地银行也相继出台新政细则,预计未来几月成交量会在信贷和政策面的配合下呈现明显回升。

库存方面,全国商品房库存指数环比上升3%,同比上升29%,住宅库存指数环比上升4%,同比上升36%。9月份推盘量较8月份继续攀升,在整体市场成交同比降幅基本持平的情况下,去库存压力仍旧较大。房价方面,9月百城房价指数环比下降0.92%,下降幅度较上月增大,基本符合上期我们对未来房价的预测,预计未来降价趋势仍较明显,库存压力将有所缓解。推盘方面,本月开发商推盘继续攀升。在信贷、政策面和推盘的多方面配合下,我们预计商品房成交会于未来几月好转趋势恒定。

二手房市场的变化趋势与新建商品房相似,我们监测的17个城市9月份二手房成交指数为316,环比上月上升4%,与去年同期相比下降20%,同比降幅有小幅度增加。继央行于9月末出台新政后,大大利好二手房市场,未来几月预计二手房市场成交情况会出现明显好转。但从中长期来看,因目前市场整体需求水平较弱,二手房市场的完全恢复仍需一定时间。

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9月份是令人失望的一个月,同样也是孕育希望的一个月,从销售、投资以及新开工等各方面来看,9月的数据都处于一个相对底部的位置,传统的销售旺季并没有体现出“金九”的成色。
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