首页>汪涛:地产下行周期未结束 明年年初之前可能降息
来源:中国证券报 2014-10-16 09:59:00
郑州房产——地产中国郑州频道
瑞银证券中国首席经济学家汪涛在接受中国证券报记者专访时称,房贷新政会提振短期销售和市场信心,但很难扭转房地产行业的结构性下行趋势,稳增长措施会进一步出台。汪涛预计,年底之前,最迟明年年初可能降低基准利率,尤其是贷款基准利率。
地产下行周期未结束
中国证券报:如何评价房贷新政对于经济走势的影响?房地产下行周期是否很快结束?稳增长政策是否会发生变化?
汪涛:房贷新政传递出中央政府对房地产行业的基本态度:需求分类管理,支持房地产的基本需求和改善性需求,避免房地产行业持续出现大幅下滑。
房贷新政在全国范围放松了对房地产信贷的限制,应会在短期内提振地产销售和市场信心,改善开发商和地方政府的财务状况。从需求方面来看,房贷新政能够提升具有改善性购房需求家庭的实际购买力,从而支撑房地产市场的改善性需求。从供给方面来看,房地产开发商的信贷条件得到改善,融资难度应较此前降低,融资渠道也相应有所拓宽,这都有助于缓解开发商的财务困境,支撑房地产建设活动。
然而,我们认为房地产的下行周期尚未结束。房贷宽松政策并不能够从根本上扭转房地产行业的结构性下行趋势,也不能引发房地产市场的大幅反弹。从基本面来看,我们仍然认为中国房地产的供给已经持续高于其刚性及改善型需求;投资性需求在前两年增长较多,但诸多支撑因素的结构性变化已经开始使其趋于下滑。同时,房地产行业还受到库存高企、在建面积规模庞大的抑制,我们预计,在房贷新政带来的短期反弹之后,房地产建设活动将进一步放缓,这一疲弱态势将在2015年持续。
展望未来,由于房贷新政无法逆转房地产行业的结构性下行,经济增长可能在短暂喘息后重新面临减速的压力,政府将继续推出进一步的稳增长措施加以应对。不过,考虑到目前为止就业仍然稳健,预计短期内稳增长政策仍将会在“定向”、“微调”的框架下被动应对。
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