根据10月15日国家统计局发布的数据，9月居民消费价格 (CPI)同比上涨1.6%，为2010年2月以来的新低。1-9月全国CPI总水平比去年同期上涨2.1%。

至此，全年过去大半，物价整体保持在远低于3.5%的年度目标水平。考虑到今年有望持续实现粮食再一次增产，全年物价将保持低位。

交行发布报告认为，预计四季度CPI同比新涨价因素不会出现明显上升，考虑到后3个月翘尾因素都在低位，预计CPI同比增速仍在低位徘徊，全年CPI涨幅约为2.2%左右。

之所以物价难以上涨，与上游产品的全国工业生产者出厂价格(PPI)维持负数有关。2014年9月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.8%，环比下降0.4%，同比增速是5个月以来的新低。此前PPI已经维持了近30个月的负数。

中国银河证券首席顾问左小蕾指出，PPI持续出现负值，与工业品领域大部分产能出现了很大程度的过剩有关。比如钢铁、煤炭、水泥，甚至汽车也出现了这样的情况。

但是CPI领域还包括服务等其他领域，因劳动力成本上升等因素，因此仍在上涨。“不过在很长期内，整个工业品价格难以转正，整个居民消费物价，也将保持低位。”她说。

今年第二次进入物价“一”时代

今年9月CPI同比涨幅为1.6%，比上月的2%同比增速有所下降。 这也是今年第二次进入物价“一”时代，此前4月，CPI为1.8%，低于2%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，9月CPI同比涨幅比上月回落了0.4个百分点，一方面，由于去年同月环比上涨较多，抬高了今年的对比基数，致使今年9月的翘尾因素比上月减少了0.7个百分点。

另一方面，9月新涨价因素虽有所增加，但仅为1.3个百分点，低于近五年的平均水平。

翘尾因素主要是指上年年末的上涨因素对第二年的影响。根据国家统计局测算，今年9月翘尾因素导致的物价涨幅仅仅只有0.3%，比2013年9月的翘尾因素形成的物价涨幅0.8%，2011年9月的2.1%，2010年9月的1.3%，均大幅下降。

而9月新涨价因素为1.3%，也大大低于2013年9月新涨价因素的2.3%，2012年9月的1.7%、2011年9月的4%，以及2010年9月的2.3%。

之所以CPI创4年多新低，也与PPI持续保持负数有关。

中国社科院经济所经济增长理论室主任刘霞辉告诉21世纪经济报道记者，PPI已经持续约30个月是负数，这说明工业品消费并不是很好，在外需减少的情况下，工业领域的产能过剩比较大。企业产品降价，反映其利润减少。

PPI也使得CPI难以保持高位。“PPI持续为负数，其实反映了工业领域利润在下降，到居民消费领域，价格也难以快速上升。”他说。

数据显示，9月黑色金属材料类、黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁)价格分别同比增长-6.1%、-12.6%、-7.9%，汽车制造业价格同比也下降了0.4%。而在CPI价格领域，9月交通工具价格下降0.8%，车用燃料及零配件价格下降4.0%。

全年CPI保持低位或成定局

今年全年CPI保持低位或成定局。

交行发布的一份报告认为， 考虑到猪肉价格在年内难有趋势性上升，同比负增长态势可能延续，加上粮食价格总体运行平稳，四季度 CPI 同比新涨价因素不会出现明显上升，最后3 个月翘尾因素都在低位，预计全年 CPI 涨幅约为2.2%，仍保持低位徘徊。

上述数字将大大低于全年3.5%的目标。

而年内PPI持续下行压力仍很大。主要原因是制造业产能过剩导致工业产品出厂价格处于低位，PPI 回升动力不足。考虑到第四季度翘尾因素减弱为几乎为 0，预计 PPI 同比增速将延续负增长态势。

兰格钢铁信息研究中心研究员张琳指出，目前占据使用钢材一半市场的房地产业已经放慢，预计目前的钢铁仍将保持低位，持续负增长的态势有望延续。

以建筑用钢材直径25毫米的螺纹钢为例，10月15日，价格为每吨2886元，相比2008年5月最高点每吨5866元，价格已经跌去一半。今年9月26日，该钢材价格创下每吨2832元的新低，比2013年9月26日的每吨3517元下降了约20%。

“房地产行业不起来的话，钢价难以回升。”张琳说。

9月PPI环比和同比分别下降1.8%、0.4%，比8月的PPI同比、环比分别下降1.2%、0.2%的降幅有所扩大，主要原因是原油、成品油、钢材价格降幅加深。同时，近期国际大宗商品价格下行对工业品价格形成的压力也有所加大。

中国银河证券首席顾问左小蕾指出，国际能源、食品、原材料价格保持低位，这对中国有好处。目前PPI为负数，CPI为正数，反映了工业放慢，服务业加快的转型的积极因素。

CPI更多地反映了居民生活消费的价格，目前工业品尽管过剩，但是短期仍要发展工业制造业，与服务业并进，工业放慢的一部分，需要服务业尽快补上。

“目前经济仍在转型，这个时候对于一些数字低迷不要看得过重。”左小蕾说。

(21世纪经济报道)