低折扣、高利润的诱惑
除了大房企在掘金并购机遇，房地产私募基金也逐渐成为此轮并购热潮中的中坚力量，或者直接介入项目并购，或者发起房地产并购基金，或者联合开发商共同参与。
“私募地产基金在项目并购上其实更多是围绕着有此类需求的开发商做文章，因为基金本身并没有开发团队。因此，有项目扩张或利润扩张需求的开发商应该都有和私募地产基金对接合作的可能性。”恒银基金副总裁林争晖在接受中国房地产报记者采访时表示。
而这其中，对于并购项目的选择，大多数地产私募基金都更为青睐商业地产。
“住宅类项目，开发商自己就可以卖出去，养老和旅游地产我都不看好。我们并购的商业主体不是综合体，而是可以快速销售的街铺、写字楼，而且要位于北上广深。在深圳，包括龙头开发商都有把住宅区的底层街铺卖给我们的例子。虽然有些开发商销量排名前十，但不善于卖街铺，也不善于招商，所以会卖掉变现。”陈义枫表示。
据陈义枫介绍，做房地产并购，比单纯给房企融资的利润要高得多，年化收益率能达到百分之三四十。“要考虑并购价格的折扣幅度，打6.5折、不能超过7折。我们近期刚投资的某大型开发商住宅楼盘的街铺就拿到了这个折扣。今年有资金压力或经营指标压力的开发商多起来了，这种情况下有资金能买到好的便宜货。
“鉴于市场在大盘整的进程中，这类并购机会应该会越来越多，在一、二、三、四、五线城市都会存在，但是，不同类型的项目在不同城市的市场风险是不同的，而且并非都会是好的并购对象和并购机会，这需要私募地产基金有足够多的经验和足够强的团队去遴选项目和合作开发商。”林争晖分析表示。
（中国房地产报）
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