成为“地产淘宝”要过关/

早在6月20日彩生活还在招股时，申银万国发布的研报就指出，“公司仍需时日向市场证明其增长的可持续性，尤其是高利润率方面。因此，我们不建议投资者参与此次新股认购。”但这并未影响彩生活上市后从6月的4~4.5港元一股，一直涨至目前的7港元以上。看起来，潘军的确没有回答外界对其利润率质疑的必要。

说起来很简单，彩生活被看好的原因只有一个，即它所代表的社区O2O概念。

两年前兴起的社区O2O概念，今年特别红火。诸多创业型公司为了能在社区铺设渠道，不惜一掷千金。上海一家致力于社区O2O业务开拓的公司负责人坦言，不管花多大的代价也要进入社区。他的理由是，社区的开拓成本，应该根据资本市场的估值来衡量，而不是看短期盈利与否。

彩生活在资本市场上走俏，与上述市场环境和预期密切相关。

去年7月，彩生活首款社区服务应用“彩之云”正式上线，这款APP整合了物业服务、O2O服务、虚拟服务、商品服务、智能管家、连锁经营6个板块，为业主提供物业费停车费缴纳、投诉报修、小区通知、周边优惠、天天特价、生活超市、彩票等十多项功能。但根据最新财报，上述增值服务的收入还不到其全部收入的10%。

但投资者看中的是这一业务的成长性。

“彩生活的社区O2O商业模式很清晰，就是做成类似淘宝的平台，但我们会要求供应商提供的服务或者产品质量好、价格有优势、而且通过我们的支付系统来完成，让所有参与者参与到彩生活的生态圈里面。”潘军为投资者画了一张很大的“饼”。

设想是美好的，现实却是艰难的。多家房企高管告诉《每日经济新闻》记者，淘宝之所以能成功，是因为它拥有极其庞大的用户数量，这在国内没有任何一家社区服务商能与之比肩，在没有达到“互联网级别”的用户数量之前，彩生活与供应商根本没有谈价格的条件，这意味着它所提供的产品和服务与电商相比并没有价格竞争力。

根据阿里巴巴公布的数据显示，2013年淘宝平台的活跃用户数为2.3亿，彩生活2014年中报披露的数据则显示，公司目前服务家庭数约为200万个，服务人口约为500万人；手机淘宝客户端总用户数超过1亿，彩之云APP的注册用户数量则据称为50万……数字的对比足以证明，用户数量成为彩生活社区O2O发展的最大瓶颈。

潘军也意识到上述弱点，因此，“跑马圈地”是彩生活上市后的首要任务。

按照潘军制定的中长期发展目标，彩生活计划在未来三年内服务家庭数由200万个左右增长至超过500万个，服务人口1500万。到2020年，彩生活服务的社区将超10亿平方米，服务超过4000万人口。然而，正如一些专家所分析的，彩生活的模式在资本市场越显露出价值，坐拥社区的公司就越不愿意把这块“肥肉”白送出去。彩生活通过提供优质低价的物业管理“免费”获得社区O2O平台的机会只会越来越少，进入社区的门槛也必将越来越高。