泰禾9亿信托资金去向不明 资金链紧绷成事实

来源:地产中国网 2014-09-03 16:16:00

高周转双刃剑

泰禾的经营逻辑中,对于房企而言,高杠杆、高负债等并不是可怕的词汇,只要周转够快,一切就都不是问题。泰禾集团一直宣扬“有质量的泰禾速度”,走高周转的模式,即保证投建的地产项目在7-8个月内开盘,通过预售迅速回拢资金来缓解相应的资金压力。

泰禾集团去年4月拿下的北京通州区台湖镇地块,到同年12月坐落其上的泰禾1号街区即开盘销售,把从拿地到开盘时间完美控制在8个月内。据相关报道项目首期开盘773间一日售罄,销售异常火爆。

在去年房地产整体红火的背景下,泰禾的高周转之路走得较为顺畅,其业绩暴涨也似乎在情理之中。也因此,泰禾信心满满,将2014年全年销售目标定为250亿元,比去年翻一番,其中北京计划销售在100亿以上。

然而,2014年起,房地产行业成交量急剧下滑,整体房地产行业销售金额和销售面积双双下降。

泰禾也难以幸免。记者通过北京住房和城乡建设委员会获知,今年6月底开盘的泰禾1号街区2期并没有延续一期的火爆销售。截止8月27日两个月过去,拿到预售证的2期758套也仅销售了438套,去化率57.78%。

泰禾在北京的另外三个住宅项目泰禾时代中心已拿到预售证还未开盘。泰禾拾景园于6月29日开盘,首期推出1、2、7号楼共232套住房,截止8月27日共有41套完成网上联机备案、22套预定、8套正在进行资格核验,共计71套,全部加起来去化率也仅30.60%。

另一住宅项目北京院子共计274套拿到预售证,1月26日开盘截止8月27日, 7个月共计115套完成网上联机备案、24套被预定、10套正在进行资格核验,总计149套,去化率为54.38%。而北京院子另外6套销售3-5亿/套的楼王项目由于限高令未拿到预售证而无法销售。

业内人士均了解,一般而言,开盘后30天能达到60%及其以上的去化率是比较良好的,因为要考虑到后续新增房源的提前蓄水。倘若1-2个月内都达不到60%甚至更低,就有可能产生滞销,并会影响到资金回笼以及后续房源的加推。

按照目前的去化速度,泰禾想要在北京完成全年销售100亿的目标,前景并不乐观。今年上半年泰禾完成签约销售金额101.35亿元,完成全年销售目标的40.54%。

泰禾集团财报显示,公司经营活动产生的现金流净额在2012年底为负8亿元;2013年底,这一数据为负114亿元;2014半年报显为负138亿元。

持续恶化的现金流,下行的楼市成交量,对泰禾集团来说,巨额信托的密集偿付期正渐行渐近。

事实上,高财务杠杆、高负债率并不一定意味着危险,如果有更高的资产周转率和现金回流能力,企业将实现快速发展。但上海项目凸显了房地产市场的残酷现实,财务杠杆是个双刃剑,随着市场低迷,现金流压力显现,公司的财务风险也因高财务杠杆而放大。

2004年的顺弛、2009年的绿城、以及2014以来兴润置业为代表的中小房企……每一轮市场调整中,高负债发生资金危机者不胜枚举,而2014年的中国楼市,形势较此前更为复杂。

(来源:东地产)

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泰禾9亿信托资金去向不明 资金链紧绷成事实
来源:地产中国网2014-09-03 16:16:00
信托融资高资金成本压力下,项目地块荒废15个月---泰禾上海首个地块难言之隐,资金或已挪用。高负债经营资金链必断魔咒中,泰禾集团能否例外?《东地产财经周刊》深入调查,全面呈现楼下半场风云变幻,剖析事件深层次根源,展示理性思辨,记录时代进程并建设性推动行业进步。
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