“限贷逐渐交由商业银行自主,虽有央行的窗口指导,但银行负债成本的系统抬升增大了按揭利率的刚性,今年二季度按揭利率不降反升。”民生证券研究院数据显示,二季度个人住房贷款利率从6.70%进一步攀升至6.93%,创2012年降息以来新高。
市场的自发调整中,往年大力度的货币宽松政策和财政扩张政策也并未出现。据美联物业全国研究中心统计,2008年总共出现5次降息和3次存降准,中央推出4万亿投资救市方案;2011年以来出现2次降息和3次降准,中央于2012年5月宣布启动一批带动性强的重大项目;而今年,仅定向下调县域商业银行和合作银行存款准备金率,尚未有降息刺激,财政方面,则保持“微刺激”的主基调。
一方面是政府的行政性手段退出,一方面是减少动用货币和财政政策救市,在这新一轮的楼市调整中,中国房地产正在自由化的路上回归,市场重新取得主导权。
民生证券研究院副院长管清友认为,2008年和2011年两次地产调整主要是受到了货币政策收紧或限购政策加码等外部因素的冲击,今年地产销售和投资的下滑则是高按揭利率和高房价下的内生性收缩,因此对政策的敏感性降低。
因此,行政化限制的放松,也无法改变市场向下的自发调整。中投证券指出,虽然政策放松,但受制于信贷因素,预计楼市销量恢复较缓慢,去库存需要较长时间,下半年开发商拿地及新开工意愿仍将维持较低水平。
编辑:宋楠楠
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