万科上半年销售额破千亿元 轻资产模式成效显现

来源:中国证券报 2014-08-18 07:36:00

2013年年度业绩发布会期间,万科首次提出了“小股操盘”的轻资产模式,这一思路在上半年的新增项目中有所体现。同时,上半年万科实现投资收益13.1亿元,同比大幅增长237.8%,“轻资产、重运营”模式对万科的财务影响开始显现。

万科8月17日晚间披露半年报。上半年公司实现销售额1009亿元,实现净利润48.1亿元,同比增长5.6%。

2013年年度业绩发布会期间,万科首次提出了“小股操盘”的轻资产模式,这一思路在上半年的新增项目中有所体现。同时,上半年万科实现投资收益13.1亿元,同比大幅增长237.8%,“轻资产、重运营”模式对万科的财务影响开始显现。

上半年销售破千亿元

尽管上半年全国住宅市场销售下滑,但万科仍保持稳步增长。万科披露的业绩数据显示,上半年公司实现销售面积821.2万平方米,销售金额1009.1亿元,同比分别增长14.6%和20.6%。对比目前已经披露半年报的房企数据,万科成为首家半年销售额过千亿的房企。

“坚持主流定位和积极销售是万科一贯的策略,这使公司在波动的市场中仍然能取得相对稳定的业绩表现。”万科总裁郁亮指出,“上半年公司销售的产品中,144平方米以下的户型占比达到92%。”

下半年业绩表现仍然值得期待。万科透露的数据显示,上半年万科的竣工面积仅占全年计划的26.9%,比去年同期下降了6.6个百分点。但截至报告期末,公司合并报表范围内有1747.4万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约2027.6亿元,较上年末分别增长21.6%和24.9%,为未来的业绩表现奠定了良好基础。万科董秘谭华杰预计,今年全年的竣工量和年初计划应该差别不大,“下半年的业绩体现会更加充分。”

而对未来的市场形势,郁亮认为,在分类调控的政策导向下,近期各地进行了一系列政策调整,这有利于稳定市场信心,释放一部分被抑制的置业需求。随着央行[微博]多次强调要保护首次置业者贷款需求,未来的购房信贷环境有望得到改善;上半年各地市场所出现的价格回调,一定程度上也有助于提升购房者的实际购买力。

轻资产模式成效显现

值得关注的是,上半年万科实现投资收益13.1亿元,同比大幅增长237.8%。

万科的投资收益主要来源于联营合营公司实现的万科权益利润,以及通过股权转让方式实现项目合作或商业资产处置而实现的收益。随着‘轻资产、重运营’模式的推广,这类收益将成为常态。”谭华杰表示。

中国证券报记者了解到,在2013年的年度业绩发布会上,万科首次提出了被称为“小股操盘”的轻资产模式。这意味着,今后万科在一些联营合营项目中不再追求控股,甚至会出让部分已有的开发项目或商用物业股权。但通常这类项目的经营管理仍会由万科负责,万科也可从中收取一定的管理费,或要求获得高于股权比例的超额分配权。谭华杰认为,这样的安排,有助于减少增长对股权融资的依赖性,提高公司的投资回报率。

这种运营思路的转变,在万科上半年的新增项目上也得到了体现。今年1-6月,万科新增的19个项目中,有4个项目的权益比例低于50%,6个项目的权益比例为50%或51%。

轻资产模式对万科财务状况的影响逐步显现。数据显示,万科上半年营业收入同比下降1.0%,但净利润仍增长5.6%,达到了48.1亿元。轻资产模式也使得万科的财务结构更为稳健,上半年,剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后,公司其他负债占总资产的比例为42.8%,较2013年底下降2.8个百分点。公司净负债率为36.4%,仍保持在行业较低水平。

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万科上半年销售额破千亿元 轻资产模式成效显现
来源:中国证券报2014-08-18 07:36:00
2013年年度业绩发布会期间,万科首次提出了“小股操盘”的轻资产模式,这一思路在上半年的新增项目中有所体现。同时,上半年万科实现投资收益13.1亿元,同比大幅增长237.8%,“轻资产、重运营”模式对万科的财务影响开始显现。
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