“一线城市虽然拥有充足的需求支撑，但竞争相当激烈，很多大房企都扎堆在里面，不容易找到好的机会。”德信资本董事长陈义枫认为，与之相对，部分位于一线城市周边的卫星城，或者产业基础稳固的三线城市中心区域拥有良好的发展前景，它们能接纳从一线城市溢出的人口，从而带动当地房地产市场的发展。

事实上，无论是恒大还是碧桂园，它们在选址上均着重布局三四线城市中心区域。恒大地产相关人士告诉记者，公司在三线城市重点关注核心区域的土地，即离市政府约两公里内的地段储备拿地。碧桂园在选址上倾向于三四线城市的新中心区，以及一线城市周边拥有丰富自然环境和能够快速接驳交通路网的潜力发展区，楼盘与市区的通勤时间控制在30分钟车程以内。

全产业链提升盈利空间

在三四线城市，全产业链开发模式是恒大与碧桂园获利的关键。某研究中心分析师朱一鸣向记者表示，与一线城市简单的“拿地-开发”不同，恒大与碧桂园在三四线城市往往是从一级土地开发便开始介入，协助地方政府将“生地”变为“熟地”，从而降低土地成本。

以碧桂园兰州新城为例，从前期土地一级开发整理开始，填沟、换土、引水、植树等所有步骤均由碧桂园一手包办，同时担任一级土地开发商与二级房产开发商，因此土地成本非常低。朱一鸣说，恒大与碧桂园的项目售价往往较周边楼盘要低一至两成，即便遇到市场不好，也有充足的价格调整空间。

此外，对于大多数三四线城市而言，好的社会配套资源是稀缺的，全产业链开发模式赋予了恒大与碧桂园具备城市级的配套能力。朱一鸣告诉《每日经济新闻》记者，在碧桂园进入的三四线城市里，公司前期都会投入大量资金进行市政配套建设，五星级酒店、商业中心、体育园区等几乎成为每一个碧桂园楼盘的标准配置，部分项目还建造水厂等城市配套设施，它们的产品不仅价格低廉，且拥有更完善的配套，当地房企根本没有招架之力。

欧阳捷告诉记者，虽然三四线城市项目的售价普遍比较低，利润率不高，但由于恒大与碧桂园这样的龙头企业几乎是从一级土地开发到卖楼都是“一手包办”，能最大程度地实现成本集约化，并能在产业链上的每一个环节盈利，因此它们获得的整体利润仍然相当可观。