今年以来，与住宅市场的冷清不同，商业地产市场在此番楼市调整中并未见太大波动。统计局最新公布的数据显示，前7月住宅销售额同比降幅为10.5%，而商业营业用房销售额则增长了8.6%，年内平均同比增幅为近7%。

与此同时，近来万科、龙湖、绿地、华润置地等多家房企对商业地产频频加码，宣布将加大对该领域的投资力度。对此，业内普遍解读为：面对住宅市场疲软，开发商将拓展多元产品分散风险。

然而，随着品牌房企扎堆进军商业地产，部分城市供应量过剩、空置率高企等问题也逐渐浮出水面。相关报告显示，未来三年商业物业市场供应将超过3300万平方米，增长率达47%。

商业地产成房企“香饽饽”

最近，关于品牌房企加大商业地产投资力度的消息并不少，万科、龙湖等成了业内津津乐道的“典型”。

日前，万科派亮相，成为广州万科首个商业综合体首次亮相；7月26日，华润置地发布商业地产战略，并称目标是做“中国商业地产领导者”；7月24日，龙湖地产(龙湖·时代天街 龙湖·香醍溪岸)公开展示其未来几年的商业地产发展蓝图，将把每年销售收入的10%用作商业投资……

看准商业地产这块“蛋糕”的还有恒大、绿地。今年4月，许家印在恒大内部会议上提出了“要打造恒大的商业地产帝国”。而早在今年3月，绿地集团就在其商业战略推荐会上，将商业地产与住宅地产开发摆上了同等重要的位置。

频频转型加码，体现着开发商对商业地产较乐观的市场预期。“在对124个城市、500多位开发商或业主、800位资深专业人士等进行调查统计后发现，2014年上半年，中国商业地产信心指数是112.1，整体市场普遍乐观。”盈石集团研究中心总经理张平表示。

住宅市场遇冷促房企转型

业内人士分析指出，品牌开发商对商业地产的追捧，与住宅市场的下行不无关系，多元产品有助于分散市场风险。

据统计局公布的全国房地产开发和销售情况显示，今年以来，住宅市场成交面积、金额连续6个月均呈现同比下滑趋势，7月两者降幅均达到年内新高。

而商业地产市场则无论从销售面积还是销售金额上，都表现得较为坚挺。“相对来说，商业地产整个业绩一直是持续的，降温力度不明显。”上海易居房地产研究院研究员严跃进向中新网房产频道分析称。

另外，严跃进认为，商业地产的吸引力也表现在相较于住宅更大的利润空间上，“商业地产可以做高附加值”。

商业地产面临高库存之忧

在住宅市场，“去库存”已经成了不少房企的首要任务。而在房企扎堆转型注资后，商业地产市场也面临着高库存、泡沫化、高空置率的隐忧。

盈石集团研究中心8月13日发布的《中国商业地产信心指数报告》显示，截止今年上半年，商业物业市场存量为7000万平方米。“未来三年供应将超过3300万方，达到47%的增长率。”张平认为，商业、写字楼都面临过剩严重的压力问题，写字楼更加明显，未来供应将是现有存量是1.5倍。

“内地商场空置率很高，这些空置的房除了养老鼠之外，还有什么用处？”在日前举行的2014博鳌房地产论坛上，恒隆地产董事长陈启宗曾直言。德意志银行亚太区投资银行执行主席蔡洪平也指出，整个房地产市场正在走向调整期，大量的商业地产泡沫会被挤破。

除日益走高的库存问题外，严跃进认为，房企进军商业地产，也需对整个经济周期进行较好地把控。他认为，商业地产有很强经济周期性，在目前宏观经济不好的情况下，咨询、贸易等行业业绩下滑，进而会影响此类商业项目的库存去化和租赁收入。