冯仑的志向

被誉为“地产思想家”的冯仑自从2011年卸任万通地产董事长之后，在公众场合谈及最多的是他理想中的“立体城市”，他甚至将之誉为自己人生的下半场。

冯仑一直在思考万通的未来，终于在2011年，把万通实业（非上市部分）转变为一个投资控股公司，更名为万通控股，完成了万通体系架构的搭建。“未来，我们主要是以万通控股作为整体万通的代表，来与资本市场和行业进行互动。”冯仑在万通控股更名发布会上对媒体表示。

万通控股围绕地产投资打造了两大业务方向：直接投资和基金投资。涉及房地产开发、工业地产、基金管理和资产管理等领域。同时，在地产基金业务领域进行了广泛开拓，包括和泰达、华润信托的合作。2010年，万通控股首只商业地产基金顺利发行，截至2013年，万通体系基金的规模已经达到75亿元，旗下有超过十只基金，其中涵盖了高风险高收益的开发型基金、中等风险中等收益的增值型基金以及低风险低收益的分红型私募REITs基金，完成了地产私募基金的全产业链覆盖。

房地产投资的权益资金不再仅仅依靠房地产公司的自有资金，而是由市场上各类资金汇集为基金形式合伙投资，开发商的角色变成了基金管理人、开发管理人、资产管理人等“轻资产”的专业服务商。

资产管理和基金业务是未来发展的重头戏，是冯仑给万通控股的重新定位，包括在纽约的中国中心的海外业务。冯仑希望找到独特的资产管理方式和业务模式。通过几番辗转腾挪，可以看出，冯仑以“立体城市”和纽约“中国中心”布局未来，而对承担主要的住宅开发和商业不动产业务的万通地产兴趣不大。“用创新和变革来应对复杂和多变的政策、体制以及市场环境。”冯仑曾对媒体表示。

嘉华是谁？

资料显示，嘉华实业是一家以房地产开发为主业，通过投资参控股多家企业而形成的综合性企业集团，涉足的产业主要包括房地产开发、矿产投资与开发、金融投资、会展业（北京行业所熟知的北京四季房展为嘉华旗下企业承办）、高端体育赛事举办（嘉华实业投资把意大利超级杯引进了鸟巢）等。参股万通控股，持有23%股份，是万通控股第二大股东。

这家低调的公司可查询到的信息不多，最近的一个动作为，其位于北京海淀上庄镇的“都海田园山庄”项目开工。嘉华还投资了山东临沂市兰山区西部新城建设项目，总占地面积约为18平方公里。

2005年1月，山东邹平西王实业有限公司、延吉吉辰经济发展有限责任公司与王忆会、郭五一、岳山三名自然人签署《出资人协议》，对嘉华商贸增资并更名北京嘉华筑业实业有限公司。王忆会持有延吉吉辰经济发展有限责任公司57%股权，而延吉吉辰持有47.42%股权是嘉华实业第一大股东，王忆会成为嘉华实业实际控制人。

邹平西王和延吉吉辰当年曾是先锋股份（万通地产前身）的第二和第四股东，嘉华实业持有24.94%先锋股份法人股，成为第二大法人股东；第一大股东万通星河实业有限公司持股比例为28.99%，冯仑是该公司实际控制人。

2006年6月，嘉华实业将持有的2294万法人股中的1065万股，以5644.5万元价格转让给万通星河，万通星河持股比例上升为44.57%，冯仑真正获得了对万通地产的控制权。此后，嘉华实业在2009年两次通过二级市场减持，股份下降到5%以下。嘉华实业与万通地产的直接联系最后出现在2009年度万通地产年报里，嘉华实业仍为万通地产第二大股东，但持股比例已降为0.93%。

九曲十八弯之后，此番，嘉华要卷土重来。