定增获批赢喘息机会

7月26日，阳光城发布公告称，公司已收到证监会《关于核准阳光城集团股份有限公司非公开发行股票的批准》。这意味着，其呈递的非公开发行26亿元A股股票的预案最终获准放行。

此前，2010年4月，国务院出台“国十条”，要求对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组，并且上市房企股权融资的要求都需经过证监会和国土部联合审核。此后4年，几乎没有房企再从资本市场上获得直接融资。

“目前，再融资这块，证监会正在逐渐放开，只要项目在国土部过一遍，没有问题，基本上都能被批准。”一位接近证监会的券商人士告诉时代周报记者。

尽管房企再融资的大门正逐渐打开，但阳光城的定增预案最终被放行，多少有些令人“意外”，因为，该方案去年9月公布时候，限定的发行底价为11.44元/股，远高于阳光城当时的股价。

“目前，阳光城的股价尚未达到保证顺利增发的水平，接下来，一种可能是它的股价继续上涨，吸引投资者认购;另一种可能则是股价维持低于增发价的水平，但公司要给予参与增发的投资者更多信心，让他们看到阳光城可持续增长的能力。”7月21日，亿翰智库房地产研究中心副主任张化东在接受时代周报记者采访时表示。

7月24日，阳光城股价大涨8.96%，越过增发底价。“今年房企再融资开启后，很多房企增发融资，中央对此也颇为支持。而增发能够补充资本金，对房企来说，其财务杠杆能力将大幅提升。”易居(中国)高级分析师薛建雄告诉时代周报记者。

“一直以来，正常的间接融资，比如开发贷、信托、基金，我们都有在做。而A股市场放开对房地产企业的再融资之后，对于阳光城减低负债率、优化负债结构将很有帮助。”廖剑锋说。

而张化东认为，26亿元的股权增发对阳光城会有实质性的帮助，“毕竟，这笔钱几乎没有成本，而且，自有资金增加26亿元，这意味着可以撬动70多亿元的其他资金。”至此，债务缠身的阳光城有了一丝喘息的机会。