聂梅生称，开发商的资金组成包括五部分。第一部分是个人按揭贷款，即个贷；第二部分是订金收款；第三部分是自筹资金；第四部分是利用外资情况；第五部分是开发贷。开发商一季度投资之所以出现急挫和个位数的增长，这是因为一季度个贷卡得紧。
“开发商与购房者签订协议之后二三个月，个贷规模就下降了，开发商的订金收不回来，最终表现在数据上与去年5月份相比相差很多。开发商资金来源中，涨幅最大的就是企业自筹资金，包括信托、基金以及海外发债等等，自己找来的都是自筹资金。由于银行出现了大量影子银行问题，个贷和开发贷的利息远远低于表外这一块，银行当然不愿意放贷，因为表外可以达到15%，个贷是6%，开发贷是8%到9%，谁愿意做呢?开发投资为什么会下降这么快，这与上半年银行的货币政策，银行自身的运转是有关系的，这造成企业不得不拿贵的钱顶着。企业去年拿了很多土地，现在又无法融资，今年的情况是特殊的。”
聂梅生呼吁，政策应当支持改善性住房部分。她认为，这部分需求属于误伤。同时，应该调整限贷政策，银行不应再提高当前的首套房房贷利率。以前偏紧的信贷政策已经不适用于处于调整期的房地产市场。
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