地产业务整体上市搁浅

在中粮集团掌门人宁高宁的商业理念里，“整合”是最重要的一个词汇。宁高宁在《26只猫和一只虎》一文提到一个著名的大猫非猫理论，“大猫非猫，猫大成虎，一只虎的力量远超过26只猫”。而这一理论曾经带给华润无限风光。

2001年以来，宁高宁率领香港华润集团在内地展开了一连串的策略性并购行动，横跨房地产、零售业等主体行业，目标都直指行业领袖地位。

2004年12月，国资委一纸任命，46岁的华润集团副董事长兼总经理宁高宁就任中粮集团董事长。彼时，中粮集团的资产规模只有600亿元，只有华润的一半。“空降”中粮集团数月之后，宁高宁便开始着手中粮集团的调整之事。　　宁高宁第一步就是将旗下地产业务整合上市。在进入中粮集团第二年，深谙资本市场之道的宁高宁，就通过借壳深宝恒将当时主营房地产业务的中粮地产带进A股。

2007年中粮置业的试水之作—“西单大悦城”开门营业并大获成功，随之，宁高宁有意通过大悦城的复制实现在全国版图上的扩张，2008年其在集团内部提出，计划5年发展20个大悦城，资产规模目标700亿元，后来这个数量被扩张到30家。2009年，宁高宁便表示，在中粮地产、中粮置业两大地产业务平台合并完成后，中粮集团地产业务将以A+H方式整体上市。

2010年，中粮集团成为被保留地产业务的16家央企之一，中粮集团总裁于旭波当时表示，在今后的发展战略中，中粮集团坚持把70%以上的资源投放到粮油食品业务上，把集团25%左右的资源投入到酒店地产业务上。可见当时，中粮集团对于地产业务的重视程度。

“从集团战略的角度来讲，下一步会把地产业务板块做成一个统一的上市公司，即实现整体上市。” 2010年中粮置业总经理、上海大悦城董事长韩石表示。

中投顾问高级研究员郑宇洁告诉时代周报记者：中粮地产的主营业务为住宅、商业物业以及工业物业；中粮置地则侧重与物业管理及投资，两者的主营业务有区别。但是在实际的发展过程，两者有业务的交叉，尤其是在城市综合体这一块，商务物业建设以及物业管理有重叠。中粮集团旗下有中粮置地、中粮地产两家H股和A股上市公司，除此之外还有酒店事业部及其他中粮集团子地产项目公司，存在资产整合的需要和基础。中粮集团也曾表示，为避免出现下面两三个地产公司同业竞争的问题，要把所有地产业务整合起来，将包括商业地产、房地产开发及酒店部分，形成一个整体地产公司，具体分三步，即人员整合、股权整合、资产整合。为了此次整合，中粮集团在北京、上海、天津、烟台、成都5个城市成立城市公司，将旗下中粮地产和中粮置业的资产进行整合，厘清股权关系，统一管理，为中粮集团地产业A+H整体上市扫清障碍。