原标题：央行1万亿PSL金援助国开行 棚改贷款发放将加码

日前从国家开发银行内部获悉，该行已经从央行获得3年期1万亿元的抵押补充贷款（PSL），但目前上述PSL的偿还来源在国开行内部尚未有统一安排。

有分析人士对《第一财经日报》表示，央行向国开行发放1万亿元PSL，意味着央行通过PSL打造中期政策利率迈开了第一步。

7月10日，央行行长周小川曾对媒体表示，央行要通过货币市场的有效传导机制，来体现央行政策利率对市场的引导作用，央行正为短期利率和中期利率准备工具。此言一出，市场分析便将PSL列为最可能的中期政策利率工具。

中期政策利率新工具

日前有报道称，央行于今年二季度给予国开行3年期的再贷款1万亿元，专门用于支持住房金融事业部，贷款利率6%，还款来源是国开行住宅金融事业部未来在银行间债市发行的住宅金融专项债券。

有知情人士对《第一财经日报》记者表示，国开行的确已经获得央行的1万亿元PSL，但贷款利率不是6%，而且行内也没有关于偿还资金来源于住宅金融债券的说法，甚至连主管国开行债券发行的部门也没有上述消息。

“行内对这个说法意见不统一，都没听过要通过发行住宅金融专向债券的说法，而且本次贷款利率并非6%，而是要低于这个水平。”上述知情人士表示。

另有知情人士对《第一财经日报》称，与央行PSL方式平行的还有财政部方案，后者希望通过国开行发行支持棚改的专项债券进行融资然后放贷。“但相比PSL而言，专向债券的资金来源和成本的确定性都较弱，相比之下PSL的贷款利率整体较低。”该知情人士说。

PSL利率较低的一个原因在于其需要抵押，而再贷款则是无抵押的信用贷款。

上述分析人士表示，利率较低也许是国开行选择PSL的重要原因，但这并非是央行选择这一工具的全部原因。对于央行而言，PSL还承担着引导中期利率走势的功能。

在新增外汇占款走低的趋势之下，央行货币调控的主动权有了提升，同时，央行也有必要寻找新的基础货币调控工具，而PSL正是选择项之一。更为重要的是，PSL既是数量型工具，也是价格型工具，它可能成为央行打造中期政策利率的新工具。

在日前举行的第六轮中美战略与经济对话框架下经济对话中，中方表示将继续推进利率市场化改革，继续完善市场基准利率体系建设。周小川亦对媒体表示，利率市场化“两年内应该可以实现”，“感觉中国的最高层领导对改革有紧迫感，只争朝夕，所以我依然按此准备”。谈及利率政策方面，周小川称：“央行正准备两个或三个政策工具，并正为短期利率和中期利率准备工具。”

民生证券研究所副院长管清友(微博)表示，周小川的思路与此前资本市场热议的PSL一致。

此前，《第一财经日报》报道称，央行正在研究PSL的创设，其目标是借PSL的利率水平来引导中期政策利率，以实现央行在短期利率控制之外，对中长期利率水平的引导和掌控。自2013年底以来，央行在短期利率水平上通过SLF（常设借贷便利）已经构建了利率走廊机制。“弹性利率走廊+中期政策利率”，成为央行对市场利率调控能力的两大思路。未来央行对中期政策利率的引导，需要PSL规模大幅提升。（见本报6月18日《央行将创设基础货币投放工具PSL》）