什么叫下行？当房地产投资增速低于固定资产投资增速的时候，一般经济是下行的。从2000年到现在为止，基本上都是这个情况。今年房地产投资增长率可能下行，估计会变成个位数，可能小于10%，但小于10%对宏观经济也是正影响。

当投资增长是正的时候，对GDP的贡献度一定是正的，只是没有过去那么大了。我们估计会影响0.5个百分点，如果再加上香港企业的话，可能会影响1.2%的GDP。这就要靠其它投资增长来弥补房地产掉下去的这块投资，例如高铁、基础设施，否则投资增长的速度对GDP的影响比较大。

中国的经济总量越来越大，按照现在7%的增长，以50多万亿元的总量推算，大概有4到5万亿元的增长。过去经济总量是10万亿元的时候，10%的增长，不才1万亿吗？20万亿元的时候，10%的增长也才2万亿元。

现在50多万亿元的经济总量，按照7%的增速，也比过去的10%增长得更多，总量更大。所以最主要看整体的情况，不能天天过蜜月，老是高增长怎么可能？我们得过日子，7%的增长已经很好了。

这就叫增速下滑，比如今年房地产不好，但是可能增速还是正的，因为在计算GDP的时候不计算销售，只计算有多少投资，所以只要是正投资，就是对宏观经济的正增长。销售下降和GDP没关系，销售下不下降实际上影响的是下一年，不会影响这一年。

观点地产新媒体：2014博鳌房地产论坛的主题是“下行通道中的房地产”，您认不认可？

任志强：对于下行有几种不同的认识，一种下行就是宏观经济下行，所有行业都下行，很难找到在宏观经济下行时候完全一枝独秀的。应该说前几年房地产是在经济下行中一枝独秀，这是因为当时处于进入城市化的高增长过程，所以房地产对宏观经济的支撑作用非常大。

第二种下行是价格下行，其实资产价格是波动的，经常是今年下行，明年上行。比如说股市一直跌，但跌到2000多点，也就是在这个位置上波动。

第三种下行是增速下行，房地产和中国宏观经济更多的关系还是增速下行。不能说中国宏观经济掉下去了，7%的增长和10%的增长相比确实掉下去了，但是7%的经济增长还是正增长，在世界各个国家当中还是比较好的，只不过是中国习惯了10%的高增长，所以7%就受不了。

第四种是总量下降，房地产下一个阶段可能面临总量下降的过程，就是说宏观经济下一个台阶的时候，房地产也会下一个台阶。比如宏观经济保持6%、7%增长的时候，房地产可能是个位数增长，以后销售再降一个台阶之后，继续维持增长也是有可能的。

以去年全国13亿平方米的销售面积计算，估计今年即便下降20%，也还有10亿平方米的销售面积，这就相当于2012年的情况；下降到百分之二十五、六，接近30%的时候，还是相当于2011年和2012年的水平，规模还是很大的。

未来市场发展过程中，房地产销售可能会维持10到12亿平方米之间的水平。原来计算的是到17亿平方米开始下降，现在看来13亿、14亿平方米就到头了，当然下降速度会更慢，10亿平方米左右可能要维持很多年。

如果按照总量计算的话，还需要新增200多亿平方米的建筑总量，那就需要维持七八年左右。