利群百货IPO突围疑虑重重 资产负债率过50%

来源:地产中国网综合 2014-07-03 09:26:00

在多家百货业IPO预披企业中,青岛利群百货集团股份有限公司(下称“利群百货”)因自揭伤疤式的披露其涉偷税、诉讼缠身引发各界高度关注。

根据招股书显示,此次发行新股不超过1.76亿股,拟募集19.05亿元将用于4个项目建设,其中,投资约8.81亿元建设连锁百货发展项目,投资约4.60亿元用于门店装修升级项目,投资4.39亿元建设城市物流配送中心四期项目,而电子商务平台升级项目则投资1.25亿元。

近三年,利群百货的营业收入呈上涨趋势,2011—2013年,利群百货营业收入分别约为90.9亿元、96.6亿元和106.7亿元,但时代周报记者发现,其同期归属于母公司所有者净利润几乎停滞,分别约为2.9亿元、3.3亿元和3.3亿元,相比而下,其净利率水平更是出现下滑,报告期内分别为3.36%、3.45%和3.12%。

更重要的是,利群百货营收高度依赖青岛市场,报告期内,青岛地区主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为77.54%、79.17%和80.06%。

另外让人难以回避的是,利群百货3年40笔行政处罚和7件诉讼,以及前几年批量收购大量不良资产等多被诟病,利群百货上市进程或添变数。

中投顾问零售行业研究员杜岩宏受访时认为,利群百货销售过于集中,若全国性百货巨头发力青岛市场,利群百货将遭遇非常大的风险,其他市场能够提供的支撑非常有限;而募巨资扩张,面临的挑战在于,一是经济环境不佳,居民购买力不强;再就是电商持续冲击,百货业整体表现不佳等。7月2日,利群百货证券代表吴磊受访认为,传统零售企业在较长时期内仍会处于主导地位,且具体经营品类也会根据市场变化及时调整,公司优先考虑如何更好地利用募集资金去完善公司市场布局,提高市场占有率。

同时,吴磊表示,公司在经营中坚持平价、低价,由于新开业商场需有培育期,加之新增折旧、开办费等支出较大,导致净利率较低,这只是阶段性问题。

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