定向降低融资成本
对于此次存贷比“分子扣6项,分母加2项”的调整,理论上有助于银行缓解存贷比压力,获得更大信贷空间。
但上述银监会相关负责人表示,调整完存贷比对银行信贷的影响,需要考虑几个因素。首先是今年3月底,商业银行存贷比为65.9%,远远低于75%的“红线”,很多银行的存贷比考核对信贷增长的制约并不大。
其次,要考虑存贷比调整之后,银行能够发放多少贷款。银监会挑选了一些样本银行作测算,发现对每家银行的影响是不一样的,因为每家银行的资产负债结构都不一样。最后,则要考虑银行受到其他政策的制约,例如存款准备金等。
与此同时,市场对此举将如何影响宏观经济给予了关注。
民生银行发展规划部高级专家温彬对《第一财经日报》分析称,此前央行结构性降准突出“三农”和小微,此次存贷分子扣减项也主要针对“三农”和小微,会使得央行“定向降准”的政策效果更加明显;分母方面,加入银行对个人和企业发行的CD,会鼓励银行发行CD,这是更加市场化地补充负债的一个渠道。
民生证券则分析称,银监会此次调整存贷比是“微刺激”第三波,有利于降低“三农”、小微等部门的融资成本,助力经济结构转型。
中国银行战略发展部副总经理宗良表示,存贷比考核口径的调整,从某种程度上有利于引导金融机构有效将资金投向希望发展的领域,在当前面临经济下行的压力背景下,能够促进实体经济增长,同时也为“定向降准”做了政策配套。兴业银行首席经济学家鲁政委亦表示,此次存贷比调整不仅体现出银监会与时俱进的监管精神,也有助于降低实体经济的融资成本。
但市场均认为此举释放贷款的规模有限。
“释放表内信贷的规模或低于预期。”民生证券分析称,缩分子的规模总体和预期基本一致,但扩分母的规模仅包括CD和外资法人银行吸收的境外母行一年期以上存放净额,大概率低于同业结算存款的规模。
申银万国报告综合测算,今年一季度末数据经调整后,贷款可释放4000亿,存款可增加2000亿,进而存贷比仅下降47个基点,存贷比压力缓解有限。
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