我国的房地产泡沫有其独特的表现、成因及特征：从表现看，在需求被强制性压抑情况下，房价仍出现了快速大幅上涨。从成因看，主要是由于投资渠道不畅，房地产承担过度的保值和投资属性。从特征看，主要表现为区域性泡沫和结构型错配，即部分地区的房价缺乏真实支撑，上涨速度过快过猛以及少数人过度占有房地产资源，导致结构性短缺。

二是房价过度上涨和过度下跌都具有较大的风险。国际经验表明，房价过度上涨和快速下跌都具有较大的风险。一方面，受“金融加速器”的影响，房地产价格的持续上涨，带来企业和居民投资和消费热情高涨，引发经济金融过热。另一方面，房价的快速下跌，又会带来企业和居民资产负债表的快速收缩，引发经济金融动荡。

三是近期房地产市场出现的降温标志着房地产行业正进入平稳调整期。这体现在房地产投资持续下滑、房地产销售放缓、房地产价格下跌城市数目还将进一步增加等现象。不过，并不能因此认为中国会出现其他新兴市场国家常见的房价崩盘或金融危机。主要原因有：一是房地产投资高位盘整。随着新开工面积降幅收窄，房地产投资将在16%-17%的较高水平上盘整。二是房地产销售降中趋稳。随着央行出台对首套房的支持，合理的个人住房贷款需求将得到及时修复，房地产销售降中趋稳。三是房屋的空置情况虽有所加剧，但总体供求状况没有出现逆转。

四是房地产市场将小幅渐进下滑，政府政策可望稳定房地产市场投资。尽管部分空置率较高的三、四线城市出现了供大于求的现象，偏紧的信贷条件更加大了这些市场泡沫破灭的风险，但这种现象是局部性的，其波及面有限。在新的“分类指导”调控政策作用下，区域性的供求失衡矛盾有望得到缓解，银行业对首次置业、保障性住房建设等领域的信贷支持仍将保持稳定。目前，决策层已经开始增加基础设施投资、加快保障房建设、推进有助于增长的改革等，政府还可以放松一、二线城市的限购政策、放松对房地产行业的信贷、降低首付比例，以及放松三、四线城市的户籍制度，从而支持当地住房需求。