激进扩张或隐含风险

生命人寿抢购上市公司股权，涉足地产、旅游、能源等行业，一方面符合其向综合金融投资集团过渡的目标，另一方面是借助上市房企的协同力量，拓宽公司在保险板块的产业链条，为其开办养老地产打下基础。

实际上，从产业布局的角度来看，生命人寿在资本市场上的巨额投资绝非盲目，而是针对性极强。

不少观点认为，张峻以地产商的身份起家，对地产行业颇为熟悉，意在布局地产行业的意图明显。今年以来，生命人寿大举入股的金地集团、佳兆业等公司均为上市房企。

“疯狂举牌上市公司，一方面可以实现资金与公司治下不同投资平台的战略配置，寻求合作伙伴，共同拓展不同领域的业务板块。”一位券商的保险业研究员认为，更为重要的是，目前国内保险公司很多在启动地产养老的保险项目，公司此次收购多家地产商，为其日后拓宽保险业务产业链做铺垫。

而与农产品的合作看似与地产无关，实际上该公司手握多个农贸集市，被指是重要的土地资源。

据悉，农产品旗下农批市场和储备项目总计土地面积达1639万平方米，权益面积约908万平方米，公司土地价值被严重低估。“农产品的很多农贸市场都在很多城市的核心地段，通过公开市场已经很难拿到类似的好地块，生命人寿入股可谓是迂回拿地，实现曲线救国的目的。”前述券商人士称。

但在激进扩张和多领域布局的同时，业内也有观点对生命人寿迅猛式的发展模式深表担忧。

有分析认为，生命人寿的主业是保险，但未来要同时发展能源、地产、资源等多领域，这种非相关多元化发展如果经营不好，其背后的风险系数很大。

还有分析称，将资金频频注入上市公司，生命人寿的经营情况将受制于资本市场的变化和资产价格的波动，偿付能力也将受到波及。有数据显示，由于A股市场持续低迷，今年一季度，沪深300指数下跌7.9%，中国人寿因此权益投资就产生了23亿元左右的浮亏。

值得注意的是，此前公司重金收购的金地集团的业绩并不优越，其一季度净利润暴跌70%左右，每股收益0.01元。

事实上，生命人寿在去年年底已经开始有意调整投资策略，精简旗下的投资平台。2013年11月，该公司将其持有的前海富德能源的100%股权以及对前海富德能源享有的债权转让给富德集团。究其背后的原因，生命人寿意在转换对能源和资源等领域项目的投资形式，以债权方式代替股权，以控制保险资金投资的风险。

(来源：新京报)