下一步重点将降低融资成本
专家认为,中国央行在定向降准的同时还强调当前流动性总体适度充裕,这表明货币政策的基本取向并没有改变,政策下一步的重点将在于降低融资成本。
“人民银行既希望释放出不会大幅放松货币政策的信号,同时又在实际操作中进行明显的政策微调,以缓冲经济下行压力。”高华证券研究员宋宇表示。
中信证券认为,两度降准政策体现了满足经济体中融资难的企业的资金需求,同时体现了支持消费需求的政策导向。随着“微刺激”政策落实,经济活力会有一定的起色,内需将从持续下滑的状态逐步走稳,总需求将会稳定,下半年经济走稳将是大概率情形。
瑞银证券首席经济学家汪涛表示,过去两个月决策层加快推进“微刺激”。5月人民币贷款和M2增速加快,再加上银行间市场利率保持低位、借贷成本小幅下降,表明流动性和信贷条件正在改善。
中信证券首席经济学家诸建芳指出,政策下一步的重点在于降低融资成本。他认为,降低融资成本的主要措施包括两个方面:一方面完善货币传导机制,使金融市场利率的降低传导至实体经济,减少金融体系内部过度加价的问题;另一方面完善银行考核机制和逆周期审慎监管的参数,激励银行主动降低实体经济的利率水平。
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