严跃进:定向降准触动了房企心弦

来源:地产中国网综合 2014-06-13 14:51:00

目前整个楼市处于“是否救市”的争议之中,而各类宏观政策的调整,都容易将其和楼市进行挂钩。近日央行宣布,自6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行,下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此类定向下调存款准备金率的做法,并非针对房地产市场。那么,缘何会在楼市中再次引起争议呢?

这不由让人联想到一古语:不是风动,不是幡动,仁者心动。此次定向降准,并没有改变整个货币政策的走势。在“三农”和小微企业内部,也没有表露出明显的市场活跃。反倒在楼市出现了各类解读,似乎定向的流动性释放是为楼市而来的。定向降准政策之所以能触动房企心弦,在于楼市太寂寞了。持续收紧的货币环境让房企感觉不自在,其对流动性的注入有比较高的企盼。

2000年至2009年,作为楼市高速增长的10年,恰也是流动性 “泛滥”的10年。整体上看,无论是开发贷还是个人按揭贷,都处于一个相对宽松的环境。房企、地方政府和购房者,习惯在此类环境下谋求各自的利益。“金融刺激楼市发展”的做法成为理所当然。

如今楼市资金比较饥渴,降低存款准备金率的做法自然让房企欣喜若狂。从今年初开始,商业银行银根收紧,惜贷心理很重。楼市降温下,部分房企却并不慌张,原因是他们认为地方政府会率先进行救市。果不其然,部分高库存的城市纷纷进行了各类政策松绑。从这个角度看,房企预料当地金融机构也会进行大规模的流动性注入,从而进行救市。

不过,此次定向降准,可能要让房企失望了。从政策波及的领域看,和房地产行业并无关联,而是围绕“三农”和小微企业领域展开。从流动性的规模看,也并不高。即便考虑到货币乘数效应、部分资金有望流向楼市等因素,能给房地产进行资金补给的规模还是不够。目前的流动性注入领域和规模,和房企所期待的有很大落差,这是风马牛不相及的两个范畴。

此前央行约谈商业银行,要求加快信贷审批节奏、提高信贷规模,所以房企认为,这是央行释放大规模流动资金的前兆。但实际上,从央行此次降准的做法可以看出,央行并没有任何强刺激的意图。此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行,但很明显,此类刺激政策刻意躲避了房地产领域。

房企失落的心弦就是这样被触动的。房企显然不习惯资金紧张的格局,信贷环境越紧,房企的资金饥渴症就会越严重。虽然很多地方进行了救市,但从央行的层面看,还是一个比较“麻木”的心态,并不会刻意创造积极宽松的货币环境。所以,当定向降准的政策出台后,并不能发挥望梅止渴的功效,房企终究感觉此类政策不解渴。

不过,当房企再次冷静思考此类政策时,就会发现,看似毫不相关的政策,实际上还是能触动房企多个层面的心弦。房企恰有机会来进行反思和感悟。

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严跃进:定向降准触动了房企心弦
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定向降准政策之所以能触动房企心弦,在于楼市太寂寞了。持续收紧的货币环境让房企感觉不自在,其对流动性的注入有比较高的企盼。
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