降准成了财经热词，有打赌的，有求降准的，有猜降准的，有反对降准的。那么，央行[微博]为何这么久不降准？央行意图是什么？降准有用吗？降准利弊如何？又是谁最希望降准？

对此，最有发言权的是数据。央行不降准改变了银行、企业对降准的依赖症；逼迫银行表外业务进表内；减少银行同业业务，减少资金空转；逼迫企业对银行间接融资的依赖，转向发债直接融资。这些数据在5月30日央行公布的数据可以得到印证。

降准对实体经济、股市、楼市都起不到明显的刺激作用；对缓解银行流动性有直接作用。不降准也是执行“盘活存量”的要求，倒逼企图放款的银行收回旧贷款再放新贷款。不降准不代表央行不作为，而是大有作为。未来，即便降准，也是助推利率市场化、缓解银行流动性需要，而非那些求降准群体所期待的那些目的。

央行目的已达

去年6月银行闹钱荒以来，央行坚守了将近一年不降准。其间，根据国务院常务会议“建议”，对农村商业银行和农村合作银行定向降准一次。

钱荒是银行资金把自己由存款变成理财产品，表内转表外，大玩同业业务造成期限错配，在半年报的时候爆发钱荒。央行如果当时降准，等于是纵容银行继续玩火。银行会想，只顾赚钱，出事了有央妈救。谁知央妈一反常态，就是不降准，于是，各家银行渐渐明白了，不能再玩火了，纷纷退出，部分银行按照央行设定的路径“回家”。

当然，央行也有利用钱荒倒逼银行接受利率市场化的意图，特别是存款利率市场化。这也是央行为何不取缔余额宝[微博]的原因之一。

推动企业发债、直接融资减少对银行贷款间接融资依赖是央行长期推动的工作。不降准，银行可供贷款资金减少，企业只能发债。

5月30日公布的《2014年4月份金融市场运行情况》(以下简称《情况》)显示：2014年1-4月，债券市场累计发行债券3.31万亿元，同比增加15.3%。其中，银行间债券市场(含国债)累计发行债券3.26万亿元，同比增加18.8%。4月份，债券市场发行债券1.18万亿元，同比增加30.6%，环比增加3.3%。其中，银行间债券市场发行债券1.16万亿元，同比增加37.1%，环比增加3.3%。

银行间利用同业业务套利不顾风险的行为大为收敛。《情况》显示，1-4月份，货币市场成交量共计66.2万亿元，同比减少1.4%。其中，同业拆借市场成交10.2万亿元，同比减少30.0%。

无论是央行货币政策报告还是银监会公布的各类报告，都无法查找到银行盘活旧贷情况，相信这个数据也是天量的。因为，央行不放水，银行想放新贷款必须收回旧贷款，也就是“盘活存量”。

5月30日，银监会公布了2013年年报，相关负责人表示，银监会坚决反对为了逃避存贷比监管做类信贷业务和监管套利业务。

这也意味着，银监会会打击银行把表内业务表外化，促使银行表外业务回到表内。在这一点上，银监会、央行态度高度一致。银行唯一能做的：乖乖回表内。