疯狂必然也是要付出“代价”的。为了满足资金的需求,首开股份开始不断地通过银行贷款、信托贷款、私募债等方式来进行融资,来满足其疯狂扩张所带来的资金需求。据其年报显示,2013年底,首开股份银行贷款余额为200.74亿元、信托贷款余额为164.31亿元、私募债为48.92亿元,融资总额达413.97亿元,年内利息支出高达31.69亿元。
有媒体称,相比于首开股份高达31.69亿元的年内利息支出,首开股份2013年累积实现的净利润仅为12.89亿元,相差两倍有余,高额利息吞噬企业利润,首开股份深陷高负债危机。
“虽然单纯从净利润和利息支出的比例来看,并不一定能准确地判断出房企的资金安全,还包括资金的安全性和稳健性,但却是对于房企的财务风险有了很大程度的体现。”兰德咨询总裁宋延庆向时代周报记者表示,开发商当年期内的利息支出与净利润之比不宜超过70%,最好能控制到50%以内,如果这个比例过高,那么可能在财务上就有一定的风险。那如果利息支出超过这个净利润,让利息支出吞噬了大量的利润,财务风险也将会大幅度地提高,资金安全程度将会堪忧。
在2013年年报中,首开股份也坦承现金流不足的风险:“信托融资比重增加,融资利率上升,资金成本较高。近年来公司负债率居高不下,面临着高负债运营风险。”
“首开股份确实存在资金链紧张的问题,公司净负债率飙升,对企业偿债能力提出很高的要求,信贷紧缩、观望情绪较浓等对房企的影响很大,首开股份也同样受到这些因素影响。不少银行放弃房贷业务、上调贷款利率,无疑加大了购房者的压力,也不利于房企资金回笼。今年销售若跟不上,资金链肯定会承压。对于如今的首开而言,平价跑量消化库存乃是上策。”中投顾问项目总监朱文嘉向时代周报记者表示。
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