对于业绩逐年下滑的原因,有业内人士表示,“恒盛地产的管理层不愿大力促销优质项目,但又不能快速处理缺乏吸引力的项目,导致跌入慢周转的陷阱。建筑进度慢、投资者信心消失和融资难度增加形成了恶性循环。”
除了销售额,其净利润也在直线下滑:2010-2013年,恒盛地产的净利润分别为36.08亿、22.15亿、10.8亿、2.92亿元。3月,恒盛地产针对业绩的大幅下降公布了盈利警告,公告中对于业绩大幅下降的解释是:由于年内交付项目的产品结构及地域分布发生变化,而导致综合毛利率下降,投资物业的公允价值增加,净额下降;及对个别物业项目的尾盘存货做出减值、拨备。
销售的萎靡也令恒盛地产的资金来源越发狭窄,自去年底至今,恒盛地产多次在国内借助高成本信托进行融资。据恒盛地产公布的2013年业绩显示,截至2013年底,恒盛资本负债比率飙升至87.4%。5月23日,恒盛地产再次发布公告,恒盛地产通过中融国际信托再次筹集到了7亿元的融资。公告显示,恒盛地产及其全资附属公司(包括上海鑫泰房地产发展有限公司、恒盛地产投资(上海)有限 公司、上海冉娟装潢工程有限公司、上海恒冉房地产开发有限公司)已经与中融信托订立合作协议。
根据合作协议,中融信托将成立信托计划为上海恒冉筹集人民币融资,金额最多为人民币7亿元。
“恒盛地产的土地储备比较大,所以对项目的运营资金需求比较大,从而会依赖包括短期借款在内的各类融资方式。”房地产评论员严跃进对时代周报记者表示:对于一个企业来说,只是大量依靠信托融资来解决资金的话,不仅成本会提高,而且资金压力变很大。
2015年10月恒盛地产还将迎来一笔3亿美元债券的到期,这意味着恒盛地产将在今年面临沉重的再融资压力。
“恒盛地产的资金链近几年均较为紧张,企业在港上市成功后,赢得了投资行业认可,融得了部分资金,前期拿地较为积极,导致大部分资金沉淀在土地上,后期项目开发资金较为紧张。公司领导人出现事故后,企业难以赢得投资人信任,不惜采用高利贷融资,无疑推高了融资成本。”中投顾问房地产行业研究员殷旭飞表示。
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