周小川定调货币政策稳健当头 分析称6月难降准

来源:地产中国网 2014-05-28 09:39:00

周小川称,中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面,稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重,对制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务,都提出了新的挑战。人民银行各级机构要认真执行好稳健的货币政策

经济下行给货币政策带来的压力日益明显,尽管央行仍然没有诉诸降准,但精细化的公开市场操作已逐渐从净回笼转向净投放。

5月27日,央行正回购收缩至地量仅200亿元,而当日到期的正回购为500亿,日内净投放300亿。

面对5月底面临跨节假日资金需求、市场对6月关键时点资金面有趋紧的预期,多个机构于近期再次呼吁降准。

不过,央行行长周小川近日在嘉兴调研提出“要执行好稳健的货币政策”,这被市场解读为央行的货币政策依然“稳健”当头。

正回购缩量至200亿

“这200亿元的正回购对资金市场的影响并不大,资金价格等方面并未受到太大影响。”一名股份制银行资金交易员对《第一财经日报》分析称,之所以央行正回购这么小的规模,主要还是考虑为5月底节假日资金紧张做一个平滑。

央行5月27日正回购规模为今年单日正回购总额最低的一次,市场分析人士仍然更多倾向于认为央行正回购缩量旨在调节因财政缴款增加导致的月底流动性偏紧,进行公开市场操作是精准操作而非全面放水的信号。

5月27日,上海银行间拆借中心Shibor利率走势显示,隔夜利率和7天利率有小幅上升,分别上升3.85个、5.2个基点至2.541%和3.247%。

“银行间资金价格有小幅的波动是比较正常的,总体来看,7天资金价格上涨主要还是5月底6月初,银行跨节资金需求有所上升,但是整体资金价格还是处于较低的水平。”一家大行资金交易人士告诉《第一财经日报》,目前市场整体资金面处于宽松的状态。

除公开市场操作外,央行5月29日还将进行国库现金定存招标,此次招标规模为400亿,期限略长为9个月。

民生证券研究院分析师李奇霖对《第一财经日报》记者称,当前经济下行压力比较大,央行要维持资金面的稳定,避免财政存款上缴引发资金利率预期的波动,所以在公开市场操作中加大力度,同时进行国库定存投放。

南京证券分析称,5月下旬财政缴款5000亿元左右,外汇占款新增减少、季末效应影响资金面收紧,预计央行将继续缩小正回购操作规模,以增大对资金面的支持。

东莞银行金融市场部分析师陈龙认为,央行有必要适当增加净投放的规模,甚至会祭出逆回购。

“我们认为,本周央行将在公开市场重新祭出逆回购工具,进行小幅度、短期限的逆回购,以使资金面安全跨月。具体来说,7天或14天的逆回购是适合的,而规模应该小于500亿元。”陈龙表示。

今年4月份开始,央行就结束了2、3月份资金净回笼的公开市场操作,转向净投放。Wind数据显示,5月份央行向市场的净投放量达到2250亿元,较4月份的410亿净投放规模有明显的增加。

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