万达进军文化产业 转型仍不放弃商业地产模式

来源:新华网 2014-05-22 08:30:00

万达院线拟上市,携万达影视、万达广场打通产业链,实现从地产到文化的转型。不过,院线“捆绑”商业地产的模式,优势和隐患共存。在万达院线未来扩张的过程中,二三线城市的楼市风险值得注意。

院线+影视+广场 支撑万达转型

王健林此前曾指出,万达要做百年企业,就要拥有百年企业的物质基础,而房地产行业无法产生长期、持续、稳定的现金流,所以万达必须向文化旅游转型。

其中,万达院线上市提上日程,携万达影视、万达广场打通产业链。

4月21日晚间,万达院线出现在了证监会第二批发布的18家拟上市公司名单中。关于此次IPO,万达院线方面称,募集资金到位后,将用于影院建设项目及补充流动资金。项目预计总投资20亿元,计划全部使用募集资金进行投资。

随着中国电影市场规模持续增长,至2013年初,中国已经成为仅次于美国的世界第二大电影市场。

万达院线招股书明书显示,2009年至2013年,万达院线票房收入、市场份额、观影人次连续5年名列全国院线第一名。

近三年,万达院线的营业总收入也实现“直线上升”,由2011年的220869.48万元增长至2012年的303111.27万元再到2013年的402255.75万元,复合年增长率达34.95%;其净利润从2011年的30741.81万元增长至2012年39012.46万元再到2013年的60478.86万元。

截至2013年底,万达院线已开业影院142家,拥有1247块银幕,旗下影院覆盖北京、天津、上海、重庆等73个大中型城市。

不过,从目前电影行业的产业链上看,万达院线实际上处于下游环节。我国电影产业链主要包括电影制片、电影发行、院线、影院四个环节,主要参与主体包括制片商、发行商、院线公司和影院。

对此,中信建投证券副总裁徐显刚认为,通常来说,处于产业链下游环节的企业,往往面临产业链上下游的双重挤压,日子并不好过,而万达是一个例外。

一方面,万达在上游成立万达影业,成功切入电影制作行业,每年都会推出几部大制作。

另一方面,万达不断增加硬件投入提升观影体验(IMAX大量引入),同时通过万达广场在全国范围内的布局,吸引了一批忠实的消费者。“强大的消费者基础,反而成为万达与电影上游制作和发行公司谈判的筹码。”

若上市成功,万达院线将成为万达集团旗下首个登陆A股市场的公司。同时,万达集团将拥有海外和内地双融资平台。

对此,有分析人士认为,这将有利于万达集团拓宽融资渠道,提高其证券化率,亦有利于万达集团强化万达广场的生态链发展。

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万达院线拟上市,携万达影视、万达广场打通产业链,实现从地产到文化的转型。不过,院线“捆绑”商业地产的模式,优势和隐患共存。
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