据《21世纪经济报道》，房地产企业高速或大规模增长的黄金时代，已经过去。
追求大规模的增长，一直是房企的主流模式。以闽系房企为代表，包括泰禾、阳光城、旭辉、世茂房地产、正荣等，2011年-2013年增幅惊人，动辄50%，甚至高达100%。非闽系的两家房企代表，是融创中国和碧桂园，后者去年增幅达123%。
这类企业的特点，以泰禾地产为代表，讲求“四高”，即“高品质、高溢价、高周转、高杠杆”。高品质有点自夸，能不能实现高溢价、高周转得由市场说了算，但高杠杆也就是高负债，是大家都已看到的。
追求规模增长是上市公司的必然要求。2013年中国房企TOP20，都是上市公司。其中的三家，万达商业地产已经在香港借壳，绿地除了借壳香港还在A股借壳金丰投资整体上市，中信地产也已作为中信集团的一部分在香港整体上市。
上市公司有营收要求，每年没有一定的规模增长，没法跟股民交代。但以闵系房企为代表的快公司，很少追求高利润，因为高负债很难同时做到高利润。看看它们的报表，净利润率都不高。
2014年很可能是楼市的一个分水点。如果政府能坚持不全面放松调控（铜陵南宁只是微调，不能称作全面救市），2014年可能迎来2011年那样的市场调整，2015年-2016年恢复温和增长；如果政府全面放松调控，2014年下半年楼市就会大幅反弹。
虽然中央政府压力巨大，但我愿意相信政府不会选择全面救市，而是会坚持房地产调控的基调。那么，房企就不得不与大规模增长的时代徐徐告别。理由如次：
房地产继续保持高速增长，深化经济体制改革，尤其是产业结构调整，就是一句空话。主要的一点，产业升级，培育新型产业，都需要大量资金。如果像过去10年那样，钱都流到房地产去了，谈什么结构调整？
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