穆迪将中国房地产业评级展望从稳定下调至负面

来源:中国证券报 2014-05-21 16:48:00

原标题:穆迪将中国房地产业评级展望从稳定下调至负面

穆迪投资者服务公司21日宣布将中国房地产业展望从稳定调整为负面,反映了穆迪预计未来12个月住宅房地产销售增长将大幅放缓,库存水平较高,以及流动性趋弱。

但是,受评开发商的业务规模较大,财务管理审慎,并有良好的流动性,因此穆迪预计其将更有能力抵御具有挑战性的环境。

穆迪助理副总裁/分析师梁镇邦称:“我们预计未来12个月销售同比将温和增长0%-5% (按照过去12个月计算) 。该增长率显著低于2013年全年全国累计合约销售额同比增长26.6%的幅度。”

穆迪在刚刚发表的行业展望报告《负面展望反映了销售放缓、库存较高及流动性趋弱》 (Negative Outlook Reflects Sales Slowdown, High Inventory Levels and Weaker Liquidity) 中对展望进行了调整。该展望反映了穆迪对未来12个月房地产业基本业务环境的预期。

房地产业销售增长下降的主要原因是国内流动性收紧,按揭贷款利率提高,购房者预计房价会进一步下降,以及中国GDP增长放缓。

近年来新房开工项目较多,提高了开发商的未售库存水平。在销售增长放缓的情况下,库存水平将保持高位。

截至4月底,穆迪跟踪的8个一二线城市的库存约为14个月,接近此前的高点,即2012年2月大约16个月的库存。在展望期内,这样的高库存将削弱开发商的定价能力,并对其运营资本和利润率产生压力。

梁镇邦表示:“随着销售回款放慢,我们也预计开发商的流动性会下降。”

穆迪注意到过去几个月中国的银行审批和发放按揭贷款的时间延长。此外,建设支出、土地款项及境外债券到期将减少开发商持有的现金量。

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