受制兑付难题

然而即使度过当前的危机，光耀今明两年的日子都不会太好过，相关金融机构已经在担心光耀的偿债和兑付能力。

记者调查显示，以光耀资产为标的、目前仍处于存续期的金融理财产品至少有三个，分别为新华信托-惠州候鸟酒店特定资产收益权投资集合资金信托计划、中融信托·新都酒店股权收益权投资集合资金信托计划以及财通资产-光耀扬州·全天候鸟度假地特定多个客户专项资产管理计划，涉及总金额约为5.5亿元。

郭耀名对记者说，过去数年光耀在金融机构的信用还是不错的，几乎从未拖欠金融机构欠款。而公司过去发行的数个信托资管计划也都按时兑付。

从上述产品的设计来看，光耀现存的信托、资管计划有较强的抵押担保措施，包括土地使用权抵押、光耀子公司股权质押和母公司的连带责任担保等，可部分对冲融资方的资金链风险，但信托业人士指出，如果楼价下行，土地使用权、在建工程的抵押价值也会减少，抵押担保也可能被削弱。

以中融信托产品为例，该计划去年8月发行，期限两年，规模1.1亿元，预期收益率8.5%、9%，信托资金用于受让深圳市瀚明投资(光耀子公司)持有的4550万股新都酒店流通股股权收益权。自2013年6月14日起，瀚明投资持有的4550万股新都酒店股权已被质押给中融信托，瀚明投资及其实际控制人郭耀名承担连带责任担保。

而今光耀出事，中融信托对上述产品的兑付已不乐观。上述产品负责人表示，眼下最关注光耀在5、6月份情况是否会好转，不排除项目提前终止的可能。提前兑付的话由中融托底，对中融自身不会有太大影响;对光耀来说，该人士认为光耀能采取的措施就是向银行借款或者低价售楼。

新华信托上述产品有关负责人则表示，现在仅仅依靠光耀兑付已经基本不可能了;光耀的一些土地抵押物仍有价值，另外新华信托会考虑将资产打包卖给不良资产收购公司，来获取一些资金，尽可能保证不亏。

财通资产去年末为光耀融资2.5亿元，为期两年，用于光耀扬州项目开发。财通资产有关负责人称，项目风控严格，土地抵押率为44.6%，项目公司100%的股权提供质押;光耀地产集团及其实际控制人郭耀名均提供不可撤销的连带责任保证。

“目前来看，该项目还款来源主要是销售回款，如果光耀找不到盘活企业的资金，到期兑付出现问题的可能性较大。”一位不愿公开姓名的业内人士表示。

财通资产方面表示，今年初已注意到光耀地产的状况，已将其列入关注名单;光耀内部人士也证实与财通方面保持积极沟通，力证公司将配合金融机构到期完成兑付。